新冠疫情激发全民健康意识，智能手表健康定位再获关注

智能手表紧贴人体皮肤，能获取多种身体数据指标。智能手表紧贴人体表皮，其内置的多种传感器可有效采集智能手机无法获取的生命体征指标，如心率、血氧、血压等，并在相关软件支持下感知、记录、分析管理健康数据以及疾病预防。此外，部分智能手表还集成了睡眠监测、久坐提醒、喝水提醒和摔倒检测等功能，广泛适用于工作、出行、运动和睡眠等多种日常使用场景。

1、智能手表是人体健康数据的重要入口

与手机相比，智能手表紧贴人体表皮且佩戴时间较长，是持续采集人体健康数据的最佳方式，有望成为医疗行业变革的重要驱动力。在大数据时代，终端厂商将智能手表采集到的个体健康信息进行汇总，即可形成庞大的人体健康数据库，若对人群健康数据进行分析与二次加工，对于终端厂商而言将具备重大战略价值。终端厂商可与权威医疗机构合作，在身体数据监测、慢性病预防和急性病急救等方面施展拳脚。

以华为手表为例，华为在2018年加入301医院的心脏健康研究项目，截至2019年7月该项目注册用户已超过34万，筛选出高风险用户超过600人，经过回访加上最后确诊超过300人。智能手表的24小时心律监测功能可提供医院平时难以获取的心脏健康数据库，方便医疗机构针对心脏健康开展研究，广泛的患者筛查和早期的发现也能帮助医院及时发现潜在隐患，提升诊断效率。

智能手表各项功能通过内置各类传感器实现。在智能手表中，无论是心率监测、睡眠监测等与人体健康相关的功能，还是GPS定位、温度/湿度监测、气压测定等感知周围环境的功能，均需通过相关传感器才能发挥作用。智能手表通常内置加速度传感器、光学心率传感器、全球定位系统（GPS）等十余种传感器，各传感器对外部信息进行及时采集、识别和处理，帮助智能手表实现其基本功能。

表：智能手表常见传感器类型

资料来源：电子发烧友

2、医疗健康市场前景广阔医疗卫生费用稳步增长

随着人口老龄化的到来、人均可支配收入提升和居民健康意识的提高，人们对健康的需求开始充分释放，医疗卫生费用近年来维持稳步增长。根据国家统计局数据，2012-2018年我国年度卫生总费用从28,119亿元提升至57,998亿元，年复合增长率为12.82%，人均卫生费用从2,077元提升至4,148元，年复合增长率为12.22%。伴随着社会老龄化的进一步加剧和医药生物和智能化技术的进一步发展，预计更多健康需求将得到满足，未来十年我国医疗健康市场有望维持稳步增长的趋势。

近年来，随着国民经济的发展，我国居民可支配收入水平持续上升，公众的健康意识也在不断增强，使得我国居民对医疗服务的消费能力和消费需求得到了有效提升。另一方面，我国的城镇职工医疗保险制度、城镇居民医疗保险制度和新型农村合作医疗保险制度相继建立并不断完善，大大提升了患者及其家属对医疗费用的支付能力。受此推动，我国医疗服务需求持续增长，医疗服务市场规模不断扩大，根据政府有关部门的规划目标，在未来仍将保持持续较快的增长。根据国家统计局及《2015年我国卫生和计划生育事业发展统计公报》数据，我国包括政府卫生支出、社会卫生支出及个人卫生支出在内的卫生总费用由2010年的19,980.4亿元增至2015年的40,587.7亿元，年均复合增长率为15.2%。卫生总费用占我国GDP的比重也不断提升，从2010年的4.9%增长至2015年的6.0%。卫生部组织研究发布的《“健康中国2020”战略研究报告》提出“到2020年，主要健康指标基本达到中等发达国家水平”，其包括的10个具体目标之一即为到2020年，卫生总费用占GDP的比重达到6.5%-7.0%，未来我国医疗卫生支出在国民经济中的重要性将得到进一步提升。近年来我国卫生总费用及其占GDP比重情况如下图所示：

与此同时，我国人均卫生总费用水平近年来也始终保持两位数的增速，从2010年的1,490元增长至2015年的2,952元，年均复合增长率达到14.7%。近年来我国人均卫生总费用及其增长情况如下图所示：

3、健康监测仍然是智能手表用户最关注的功能

随着智能手表不断发展，其集成的功能也不断完善，包括但不限于通话、视频、聊微信、GPS定位、运动管理和健康监测等。根据速途研究院调查显示，超过70%的潜在用户在选购智能手表时会考虑产品健康监测功能的完善程度，在所有功能中受关注度排名第一，也反映出人们对智能手表健康监测功能的日益重视。

新型冠状病毒爆发，再次唤醒公众健康意识。自今年一月份以来，2019新型冠状病毒（2019-nCoV）在国内迅速传播，世界卫生组织（WHO）紧急委员会宣布新型肺炎疫情构成国际关注的突发公共卫生事件（PHEIC）。我们发现在最早公布的17个新型肺炎确诊案例中，有8起案例存在慢性病史，占比接近50%，且死亡案例中老年人的比例要明显高于感染案例中的比例。与中青年相比，老年人身体免疫能力普遍偏弱，且较多本身就患有高血压、糖尿病、冠心病等其他基础疾病，因此对新型肺炎疫情抵御能力不足。我们认为此次肺炎疫情将再次激发公众的健康意识，一方面可通过运动增强身体素质和免疫力，另一方面对自己身体状况的日常监测也将更加密切，而将健康监测和运动管理作为主要卖点的智能手表有望获得更多青睐。

血氧饱和度为新型肺炎重要监测指标，智能手表再受关注。血氧指血液中的氧气，血氧饱和度（SaO2）则指血液中被氧被氧结合的氧合血红蛋白的容量占全部可结合的血红蛋白容量的百分比，即血液中血氧的浓度，它是呼吸循环的重要监控参数，一般认为SaO2正常值不应低于94%，低于94%则为供氧不足，若在90%以下则为严重缺氧，应尽快采取治疗措施。

身体血液中氧气浓度下降是肺炎的典型症状之一，因此对血氧饱和度进行持续监测也是提前发现新型肺炎的重要方式。《WHO2019新型冠状病毒诊疗指南》中将nCoV疫情分位轻、中、重度，后者包括重症肺炎、ARDS、脓毒症和脓毒性休克，其中氧合状况为重症肺炎和ARDS重要检测标准之一。

表：血氧饱和度是判断重度肺炎的关键指标

部分智能手表如华为WachGT2、荣耀Magic2和佳明Fenix5Xplus等内置血氧饱和度SPO2传感器，可随时对人体血液中氧气饱和度进行检测。其工作原理为：血液中血红蛋白和氧合血红蛋白对红外光和红光的吸收比率不同，测量设备使用红外光和红光两个LED同时照射手指，测量反射光的吸收光谱，即可测量出血氧含量。该功能最初为登山爱好者设计，它可以及时提醒避免登山者出现缺氧状况；对于有类似肺炎、哮喘等呼吸系统的用户，智能手表的血氧监测功能同样可以派上用场，因此此次疫情中再次获得关注。