2020医药行业市场发展趋势分析，受疫情影响新品种疫苗将加速上市

此次疫情使得居民的卫生安全意识进一步加强，对疫病预防的关注度上升。疫苗，作为疾病预防最有效的手段，我们对其接下来的发展持积极的态度。

1、传染病相关的二类疫苗或将实现加速增长

我们认为此次疫情将带来传染病相关的二类苗加速增长，其中流感疫苗及肺炎球菌疫苗未来的增长值得关注。流感疫苗及肺炎疫苗均为二类疫苗，因此并非强制接种的疫苗品种，均需要居民自发接种自付费用。

流感疫苗2019年全年批签发数量为3078万支，相较于我国14亿人口的基数，渗透率仅为2.2%。根据CDC的数据，2019年9月至2020年1月3日，美国共接种流感疫苗1.7亿支，这代表美国2019年一年的流感疫苗接种量就为1.7亿，考虑期3.3亿的人口基数，渗透率高达52%。随着我国居民疾病预防意识的上升，我们认为流感疫苗的渗透率将进一步提升，从而带动流感疫苗加速增长。

肺炎球菌多糖疫苗，作为预防侵入性肺炎链球菌疾病（IPD）的最主要手段，在全球广泛应用，其中13价肺炎球菌多糖疫苗是目前预防IPD种类最多的品种。沃森生物为第一家国内获批生产销售该产品的企业，康泰生物的产品或将第二个获批上市销售。该产品有效预防IPD，在美国，1998年，每10万5岁以下儿童中有95人患IPD，随着7价和13价肺炎球菌多糖结合疫苗的上市，患病人数在2016年下降到9人。

图表：美国1998-2016年IPD在5岁以下儿童中发病情况

该疫苗对成人预防IPD同样有帮助，19-64岁人群患IPD的数量亦从1988年的16人/10万人下降到了8人/10万人。在美国的适应接种人群中写道，13价肺炎球菌多糖结合疫苗在2月至2岁儿童中需要接种4针；2岁以上、65岁以下并未接种过该疫苗的人群建议接种1针；65岁以上人群结合自身身体状态和疾病史遵医嘱接种，为名副其实的全年龄接种疫苗品种。

图表：美国1998-2016年IPD在19-64岁人群中发病情况

沃森的产品获批适应接种人群为6周龄至15月龄婴幼儿，未来有望实现适应人群的扩展。随着国产13价肺炎球菌疫苗的相继上市，我们认为其将实现爆发式增长，从而推动我国疫苗行业的快速增长。

其次，此次疫情使得国家更加重视疾病的防控，尤其是流行病传染病的防控成为公众卫生健康领域工作的重点之一。在此背景下，我们认为优质安全有效的新疫苗产品有望实现加速上市，而在研产品储备丰富的疫苗企业值得关注。

相关标的我们认为应当选择在研产品丰富，现有疫苗竞争力较强的公司，关注康泰生物、智飞生物、华兰生物、长春高新等。