随着VR内容生态的逐步完善，超高清在VR内容领域将有广阔的发展空间

核心元器件方面，主要包括显示面板、感光器件、存储芯片、编解码芯片、图像芯片等，显示面板我国已处于国际水平，各厂商目前已推出4K、8K及4KOLED相关产品，代表企业如京东方、富士康等；芯片方面国外企业占据主要话语权，我国企业正不断发展。视频生产设备方面，包括视频采集设备、视频制作系统、视频编码设备和视频储存设备。目前我国采集设备、制作系统及编码设备方面仍处在发展阶段，国外企业经验丰富。网络传输设备方面，主要分为有线传输设备和互联网传输设备，其中，有线传输设备国内主要生产商有亿通科技、广联电子、江苏西贝等；互联网传输设备国内华为、中兴等企业具有全球领先的供给能力。

消费终端包括电视、机顶盒、计算机设备、VR/AR等，我国超高清消费终端领域发展经验较为成熟，4K、8K、VR头显等终端渗透率将不断提升。根据中国电子商会报告，预计2019年电视消费类型中4K电视将占比重达70%，OLED电视销量将达40万台，同比增幅达110%；预计8K电视2019年销量达6万台，到2020年则将达到20万台。大尺寸电视成为市场主流，2018年彩电市场平均尺寸接近50英寸，预计2019年65英寸电视产品渗透率接近12%，成为55英寸后的第二大尺寸。

大屏与超高清视频内容更为契合，未来4K/8K电视和VR头显将是超高清视频的主要显示设备。手机、平板、电脑等设备受到屏幕尺寸的限制，超高清视频主打的高清晰度、高分辨率、高色域广度等特点无法在小屏幕上得到充分呈现，肉眼很难在手机上分辨出高清视频和超高清视频的区别。因此，我们认为传统的大屏电视屏幕设备将回归，宽大的超高清电视屏幕才能更好地发挥超高清视频的优势。同时VR头显也同样起到了“在人眼上放大显示屏幕”的效果。

1、中国VR/AR消费级内容占主导企业级内容占比将持续提升

随着技术日趋成熟，VR/AR在各领域的应用逐步展开，如果能广泛应用，将给人们的生活和生产方式带来革命性变化，VR/AR+有望成为行业趋势。

从内容结构上来看，2018年中国VR/AR内容制作以消费级内容为主，销售额达26.4亿元，占比66.5%。预计到2021年，消费级内容市场规模达116.3亿元，占比54.5%，企业级内容占比将持续提升。

2、激活超高清视频和VR/AR应用

5G商用，应用是关键。5G高速率、低时延、大连接等特点，催生了大量新的应用场景。中国工程院院士邬贺铨在展览会上表示：“3G的出现带火了移动电子商务和社交应用，4G激发了视频业务和移动支付，5G将激活超高清视频和VR(虚拟现实)/AR(增强现实)并推动AIoT(人工智能物联网)发展。”

数据显示，我国VR行业从2016年开始发展起来，市场规模迅速增长。2016年，中国VR行业市场规模仅为34.6亿元，至2018年已经突破百亿大关达到108.3亿元。未来五年中，我国VR市场将保持高速增长，年复合增长率将超过80%。预计到达2020年，中国将成为全球数一数二的VR，行业规模将超过450亿元。而这一数据预计到2021年将达到544.5亿元，年复合增长率超过95%。

市场的蛋糕越做越大，带来了创新活力的充分迸发，推动中国成为全球虚拟现实产业创新创业最活跃、市场接受度最高、发展潜力最大的地区之一。超过5000个虚拟现实线下体验店、占据全球70%以上的高端头戴式VR终端生产份额……蓬勃发展的虚拟现实产业，为经济迈向高质量发展阶段注入了强劲动能。

3、在展览会上，三大运营商发布了大量5G新玩法。

中国移动表示将为客户提供“5新”业务。提供5G超高清视频、真4K直播和VR业务，打造“新看法”;提供超高清、实时互动、多屏展示视频彩铃产品，打造“新听法”;提供超高清、无延时、云端运行、即点即玩云游戏，开创“新玩法”;提供即拍即玩互动短视频，创造“新拍法”;提供5G云盘、5G云手机、5G新消息等服务，推广“新用法”。

中国电信推出天翼超高清、天翼云游戏、天翼云VR、天翼云电脑和天翼云盘五大5G应用。中国联通推出VR、4K超清、AR、视频彩铃等5G视频会员特权以及沃阅读、沃音乐等音乐/阅读特权。5G的另一个重要价值是推动产业数字化转型。在5G正式商用之前，5G在生产领域的试点早已开始。超高清内容在VR领域也具有充分的想象力：从需求端来看，VR硬件端对超高清内容存在天然诉求，超高清内容将为VR增添吸引力；从供给端来看，VR初期超高清内容将来自过往海量2D高清内容转换，未来VR直播、VR游戏等丰富内容将逐步构建。需求端方面来看，VR本质也是带来大屏体验，而大屏视域需要超高清内容作为载体保证画质体验。首先，VR本质也是一块大屏。视场角是产生用户沉浸感的核心因素之一，视场角越宽，用户越能产生身临其境的感觉。人眼产生双目立体感的视场角约为110°，而VR业内一般认为VR头显的最佳视场角是120°，用户相当于在眼前欣赏巨幅内容。其次，VR的清晰度取决于显示屏分辨率和内容清晰度，VR的大屏视域需要超高清内容以保证画面质量和用户体验。使用VR头显产品时，人眼视野中单位区域的画面内像素点数量越多，用户视觉感受越清晰，而人眼视野单位区域的像素点数量与视场角成反比，对于同一部影片素材，在VR中观看的清晰度要远低于在手机中观看。因此内容只有达到4K/8K超高清的清晰度，才能保证VR使用的视觉画质体验。

供给端方面来看，超高清VR内容供应内容将不断完善。首先，VR作为5G赋能的面向用户全新硬件生态，初期内容供应将主要来源于国内视频网站平台和直播平台等，视频网站或与运营商及华为等硬件厂商携手打造新娱乐生态。VR内容来源主要包括两个方面，一方面是将过往的电视、PC屏幕、智能手机屏幕中播放的影视内容转化成VR格式，用户可体验在虚拟电影院场景观看普通影视内容，另一方面是VR沉浸式内容，用户可进入内容，成为内容的一部分进行体验。而沉浸式内容依赖实景拍摄或建模制作，目前制作难度和成本仍然较大。同时参考SKT的Oksusu的5GMax模拟IMAX体验的内容服务，以及KT、LGU+提供的直播、丰富影视内容；因此，国内初期VR内容的来源将主要来自拥有丰富内容储备的当前主流视频网站、直播平台等。目前，爱奇艺已经开设VR专区，提供丰富内容。以爱奇艺VR为例，该平台中的普通VR影视内容可以使用户置身虚拟的客厅空间欣赏荧屏中的影视节目内容。该平台中的180°VR视频内容大多来源于演唱会、偶像表演舞台内容，观众可以通过VR体验身处演出现场最前

目前，VR+超高清直播已有实践，VR超高清内容供应能力逐步成长，随着VR生态的逐步建立，超高清内容供应有望走向体系化。据中博智能，70周年阅兵庆典在最佳观看地点部署了VR摄像机，结合5G实时回传技术，为观众提供VR直播服务。VR8KFOV技术的采用，让用户以一台具备4K解码能力的VR头显终端可观看分辨率为8K画质的内容，通过VR的虚拟现实，观众可以“亲临”阅兵现场，感受阅兵现场的欢庆氛围。2019年9月，华为在其新品发布会上已经发布了一款全新的VR眼镜产品HUAWEIVRGlass。其主要应用分别为IMAX虚拟巨幕电影，VR运动，5G+VR直播（球赛，演唱会，话剧等），VR视频平台，以及100+精选VR游戏等，正如我们前期对于韩国5G应用的分析，VR将是5G里面最为颠覆性的应用，我们预计VR标准确定后，整个VR生态的内容会显著加速，其中我们预计游戏和影视以及社交仍然会是VR里最基础的应用，后期有望会向教育，医疗等发展，随着VR内容生态的逐步完善，超高清在VR内容领域将有广阔的发展空间。