5G商用在即，5G 网络建设带动资本亿万市场等待开启
5G 网络建设要先后经历标准制定、频谱拍卖、投资建设三个发展阶段。每个阶段的进度都直接影响 5G 网络的最终建成与商用运营，而选择不同频段的建设路径可能决定 5G 网络投资的成败。
1、5G 标准频谱落地推动商用加速
5G 标准逐步落地，商业应用陆续展开5G 标准的参与制定者，对 5G 标准技术贡献量越大，拥有的 5G SEP 专利数越多，未来就能够分享更多的 5G 产业红利。大带宽 eMMB 场景的标准 R15 最先落地。从 5G 标准冻结的顺序来看，第一阶段 R15 已经冻结，需要大带宽的 4K 直播、安防监控、VR 视频等为人服务的应用将率先普及应用，相关芯片、网络设备、终端产业链均已成熟，具备大规模组网建设的条件。
图 ：5G 标准推进及产业链进展
物联网（mMTC）和低时延（uRLLC）场景标准将在第二阶段 R16 和 R17 标准中讨论完善。目前，物联网以 NB-IoT、LoRa 和 eMTC 技术为主，在 R16 版本中将有望继续采用 NB-IoT 作为 5G 物联网标准，确保 NB-IoT 在 4G 时代到 5G时代网络投资和用户业务的连续性，R16 标准的冻结要等到 2020 年。R17 标准将在 2019 年年底立项，R17 标准的冻结要等到 2022 年，相关垂直行业的成熟预计在 2023 年以后。
2、我国企业具有全球 5G 专利和标准优势
从全球 5G SEP（标准必要）专利申请数和全球 5G 标准技术贡献量来看，我国已经跻身 5G 全球第一集团。SEP专利，指的是指包含在国际标准中，且在实施标准时必须使用的专利，也就是说当标准化组织在制定某些标准时，必须要涉及到的专利。拥有大量的 5GSEP 专利，具有较强的行业领先优势。从 5G SEP 专利和 5G 标准技术贡献量来看，华为和中兴已经跻身第一集团，OPPO 通过多年的提前布局和积极的研发投入已进入全球前列。5G 专利和标准优势为日后行业竞争打下坚实基础。
3、全球频谱拍卖加速，网络投资迫在眉睫
为了推进 5G 建设速度，全球各国加快了 5G 频谱拍卖进度。5G 网络覆盖需要低频段（2GHz 以下）、中频段（2GHz 至 6GHz，也被叫做 Sub-6）和高频段（6GHz 以上，也叫毫米波）的频谱，以实现面向大众市场 IMT-2020 移动宽带的完整愿景。根据 GSA 统计，截止 2019 年 8 月，全球 71 个国家/地区在考虑或进行 5G 频谱分配，有 34 个国家/地区完成了适合 5G 的至少一个频段的拍卖，40 个国家宣布了计划在 2019 年至 2021 年之间继续进行 5G 频谱的拍卖。
中频段是 5G 最佳部署频段，具有覆盖范围广、容量高的特点。中频段3.3-4.2GHz 是目前全球最广泛使用的 5G 频段，已被绝大多数国家当作 5G 网络建设的主力频段。韩中日率先进行中频段频谱规划分配并开展 5G 建设。其中，韩国分配了 3.42-3.7GHz 频段，中国分配了 2.515-2.675GHz、3.5-3.7GHz、4.8-4.9GHz 频段，日本分配了 3.6-4.1GHz 频段。
高频段具有更宽的连续频谱，可以提供更大的网络速度，但以高频段做 5G主要建设频段，投资规模巨大，具有较大的投资风险。美国一直以来希望成5G 的领导者，但由于中频段频谱已被占用，美国联邦通讯委员会拍卖了高频段 37.6GHz–38.6GHz、38.6GHz–40GHz 和 47.2GHz–48.2GHz 的频谱用于 5G建设。高频段存在基站覆盖距离短、连续覆盖需要基站数量多的问题，而美国中频段的清频和再拍卖最快也要 2020 年，可能会大幅度延缓其 5G 的部署进程。
美国运营商 Verizon、AT&T 使用高频段毫米波推出 5G 服务，但 Verizon 和AT&T 的 5G 网络覆盖范围非常有限。因此，美国 5G 在网络覆盖、性能和行业应用上都尚处于起步阶段。
4、5G 网络投资迎来新一轮上升周期各国相继开启 5G 网络投资
中韩日引领推动全球 5G 商用。5G 的发展过程有望经历政策驱动到商业驱动的过程，目前仍处于政策驱动阶段，中日韩欧美是 5G 商用先行国家。
表 ：全球主要国家 5G 商用进展
全球运营商积极布局 5G 网络。2018 年下半年到 2019 上半年，各国相继开启 5G 商用或者相关进程。截止 2019 年 8 月，已经有 100 个国家的 296 家运营商正在启动或进行相关的 5G 试验，其中 32 个国家的 56 家运营商已经宣布部署 5G 网络，其中 39 家运营商已经宣布推出 5G 服务。
图 ：全球 5G 商用时间（2019 年 8 月）
5G 网络建设仍处于早期阶段，商用网络数量依然较少。全球运营商已部署5G 网络的占比只有 19%，大部分运营商还处于评估、测试、申请牌照、网络规划进程中，已部署 5G 网络的规模也较小，全球运营商 5G 网络建设仍在不断向前推进。
