2020通信模组行业市场发展趋势分析，模组成本下降大规模商用可期市场发展前
通信模组是将芯片、存储器、功放器件等集成在一块线路板上，并提供标准接口的功能模块。通信模组的功能是承载端到端、端到后台的服务器数据交互，是用户数据传输通道，是物联网终端的核心组件之一。根据中国产业信息网数据，截至2017年国内2G、3G、4G通信模组的市场规模分别为21.6亿元，22.4亿元，25.5亿元，分别对应连接数1.2亿，0.2亿，0.2亿，2G模组尽管连接数占据绝大份额，但是由于2G模组技术已经较为成熟，加之在数亿出货量刺激下，价格从最初100元以上降低到目前不足20元，市场规模已被3G、4G模组反超。
而模组成本管控效果也并非只局限于2G模组，我们认为近年来随着上游传感器等原材料整体的成本下降，模组加工技术及生产线不断完善，原先升级后的模组价格居高不下也将有明显缓解。4G模组作为蜂窝移动通信技术更新的产物，其传输速率明显优于2G模组，近年来市场空间逐步打开。根据移远通信招股说明书，从2016年以来4G模组出货量稳步提升，而2G出货量则基本维持不变，2018年4G模组全球出货量占比达到31.26%，仅次于2G占比39.79%，因此我们认为4G模组将率先在增量市场上实现对2G模组的替代。根据中国产业信息网数据，2021年4G模组价格将降至百元以下，因此我们判断未来伴随着2G模组价格趋于稳定、新推出模组价格尚有下降空间，4G模组价格的劣势将得到改善。
图表：国内蜂窝通信模组市场规模
而在功耗、覆盖穿透性、连接容量等性能上明显优于2G模组的NB-IoT模组，价格的劣势也在逐步缩小。根据OFweek物联网报道，2018年12月，业界瞩目的“中国移动500万片NB－IoT模组招标”尘埃落定，招标最低报价已低于20元，继当年8月份中国联通300万片NB－IoT模组招标后价格再创新低，且已远远低于此前业界对NB－IoT模组预期的5美元。市场平均水平来看，《2018年物联网白皮书》指出截至到2018年市场NB-IoT模组价格大多处于20-35元不等，其中单模模组集中于20-30元。加之运营商对模组进行大额补贴，我们认为NB-IoT模组价格将逐步向2G模组靠齐，从性能与成本上实现对蜂窝移动通信模组的领先。
图表：物联网连接网络技术对比
资料来源：公开资料整理
未来2G网络或将逐步停用、产品面临更新换代，因此基于以上，4G模组、NB-IoT有望替代2G模组并蚕食其市场空间。同时，加上物联网市场快速发展的预期，大量厂商进入模组行业，尤其是国内模组企业数量增长更快。截至2018年，NB-IoT通信模组企业数量已突破20家，市场竞争进一步加剧。
根据移远通信各网络类别产品出货价格，初步统计2019年全球蜂窝通信模组市场规模约190亿元。3G模组100元左右，LTE模组140元左右，NB模组30元左右，2G模组20元左右。目前2G/3G/LTE模组价格竞争激烈，定价已经相对较低，NB模组仍然有降价空间，在不考虑5G模组放量的情况下，我们预计2022年蜂窝通信模组市场规模接近300亿元。
1.2模组行业竞争格局：广域模组具有更明显规模化效应，寡头市场结构明显
无线模组是物联网接入网络和定位的关键设备，可以分为通信模组和定位模组两大类。常见的局域网技术有WiFi、蓝牙、ZigBee等，常见的广域网技术主要有工作于授权频段的2/3/4G、NB-IOT和非授权频段的LoRa、SigFox等技术。
根据电子发烧友网消息，德国知名物联网研究公司IoTAnalytics发布报告《LPWAN市场报告2018-2023》，对低功耗广域网络（LPWAN）市场进行详细的调研分析。从2018年起，低功耗广域网络开始成为物联网连接数增长的关键驱动力。模组行业通常以连接数作为观测指标。IoTAnalyTIcs预测，2017-2023年间，低功耗广域网络连接数年复合增长率达到109%，到2023年低功耗广域网络连接数总数超过11亿，用户在此类连接上的支出超过47亿美元。
