5G商用助推运营商，芯片、终端进展加快发展

Pre-5G时代到来，通信网络的升级将极大提高用户体验，拓展应用场景。根据Ericsson预测，全球移动数据流量正快速增长，预计2017年至2022年的CAGR将超过40％。5G网络的升级将极大的提高网络速率，从而促进高清视频、VR/AR等高流量需求的应用。此外，5G还将在物联网和关键服务上扩展应用场景。

图表：2017-2023年全球网络连接量和数据需求量

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图表：各国主要运营商5G时间线

1、5G网络标准和规范逐步完成5G完整标准预计今年完成

5G标准由ITU、3GPP等通信行业组织制定。按照3GPP的时间规划表，R16标准将会于2019年12月完成，最终的5G完整标准到2020年初才会提交给ITU（国际电信联盟）。因此，自2020年起，5G标准制定完成及商用市场进一步成熟后，5G的爆发效应逐渐显现。

全球5G进展快速，中国市场稳中有进。各国的5G建设周期将于2020年下半年开始。美国四大运营商持续推进5G网络部署，目前在多个城市推进毫米波部署；中国三大运营商在2019年10月宣布5G提前正式商用，预计5G套餐签约用户数超300万，三大运营商同时部署50个5G商用城市，到2019年底总计建成14万座5G基站，投资达到420亿元，目前技术以NSA单模为主，需求以eMBB为主；韩国动作迅速，截至2019年10月，韩国5G用户数量已经达到350万，5G基站已达9万座，KT预计2019年底5G服务将覆盖85个城市，覆盖地区人口达总人口的80%。日本和欧洲等均已开始或计划于今年开始大规模商用5G。5G商用下一波次预计为英德法等欧洲大国，西欧的5G建设将于2020年下半年开始。我们认为，5G商用将分阶段影响电子行业，从商用阶段来看，5G网络标准先行，芯片其后，终端的研发测试最后。目前阶段，运营商、终端厂商、芯片厂商已经进入或完成原型测试密集期，5G商用进入全方位冲刺阶段。

图表：5G标准制定时间规划

图表：各国运营商5G进展和规划

资料来源：公开资料整理

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2、5G基带芯片批量出货高通和华为领先

2019年，主要基带处理器厂商均发布了基带芯片，均支持SA和NSA组网方式，华为发布Balong5000，实现量产并应用于其5G手机；高通继去年发布支持SA的X50后，又发布支持SA和NSA的X55，目前除华为外的5G手机基本均使用X50基带芯片，预计X55于2020年实现商用；MTK发布首款集成HelioM70基带芯片的处理器，预计2020Q1商用；紫光展锐发布春藤510，已达可商用状态；三星发布Exynos5123，2019年底批量生产，2020年将出现于5G手机中；英特尔基带芯片业务被苹果收购，由于技术尚未成熟，短期内预计不会用于iPhone。我们认为，各大基带厂商作为5G终端设备的核心供应商进展顺利，目前市场集中于两家（华为和高通），今年5G手机进一步放量，其他厂商有望打破现有格局。

图表：主要基带处理器厂商的5G进展

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目前，已有众多手机厂商推出5G手机，基本使用华为和高通的基带芯片。三星、小米、OPPO和vivo等已发布多款5G手机，均采用高通X50基带芯片，国内手机厂商目前仅支持Sub-6G，三星5G手机可支持28GHz/39GHz的毫米波通信。而华为5G手机采用自研的Balong5000，暂不支持毫米波通信。2020年5G手机渗透将加速，或有更多基带芯片厂商和手机厂商入局，带动5G芯片需求。

图表：2019年发布的5G手机及采用的基带芯片，高通和华为领先

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