2020磷矿石全球市场供给需求分析，世界磷矿需求稳步提升国内需求略有下滑

1、磷矿石重视程度逐渐提高，国内供给端收缩持续进行

全球磷矿石分布严重不均，中国磷矿品味较差磷矿石是重要的不可再生资源，各国政府逐渐重视其利用价值。磷矿石多产于沉积岩，现在已存的含磷1%的矿石约有200种，但是有利用价值的只有几种，磷的主要矿物为磷灰石。磷矿石的成矿条件复杂，矿石加工使用后，磷元素回归自然界难以回收利用，属于不可再生资源。各国政府都加强对磷矿石的重视程度，美国2002年命令禁止出口磷矿石，2004年开始零出口，2005年关闭低产矿山。我国2009年开始实施磷矿石出口配额，2016年国务院审批通过的《全国矿产资源规划（2016-2020年）》首次将磷列为战略性非金属矿产。

表：国内政策层面提升磷矿石重视程度

资料来源：公开资料整理

世界磷矿石分布不均，摩洛哥和西撒哈拉占据绝对资源优势。根据美国地质局统计，全球磷矿资源探明储量超过3000亿吨，基础储量达到700亿吨。其中摩洛哥和西撒哈拉储量达到500亿吨，占到全球基础储量的70%左右，处于绝对领先对位。中国磷矿资源排名世界第二，亚洲第一，储量超过30亿吨，占比达到5%，其他资源主要集中在非洲，中东和美洲。

2、中国是世界第一大磷矿石生产国，贡献世界超一半的产量

世界范围内磷矿石产量主要集中在像美国、中国这样的消费大国和像摩洛哥这样的资源大国。据美国地质调查局数据，2018年世界磷矿石产量2.7亿吨，其中中国产量1.4亿吨，占比达到52%，其次是摩洛哥和美国，年产量都在0.3亿吨左右。世界磷矿石在近十年基本保持小幅上升趋势，从2010年的1.81亿吨增长至2018年的2.7亿吨，年均增幅在10%左右，近三年来，世界磷矿石产量增速大幅降低，到2018年产量增速降至0.4%，主要由于中国国内去产能导致的产量大幅下降。

2018年3季度全国磷矿石产量有明显下降，2018年3季度全国磷矿石产量相比2季度下降30%。2018年12月全国磷矿石产量为904.3万吨，同比下降4.7%。2018年1-12月全国磷矿石产量为9632.6万吨，同比增长5.8%。

中国国内磷矿石地域分布集中，云贵川鄂四省的基础储量占到全国的85%左右。2018年中国磷矿石产量907万吨，其中贵州、湖北、云南和四川四省产量就达到881万吨，占到总产量的95%以上，资源优势明显，从而形成了“南磷北调，西磷东调”的基本局面。

我国磷矿石埋藏较深，开采成本大。磷矿石开采一般分为地上和地下开采，地上露天开采成本显著低于地下开采，世界主要磷矿资源国摩洛哥磷矿资源基本都是露天矿，适用于机械开采。2013年我国“三磷”审查表明，中国磷矿资源中地下开采占比达到60%，同时超过75%的矿层呈倾斜状，磷矿层较薄不利于集中开采，大大增加了磷矿开采的成本。

我国磷矿石地形分布复杂，运输成本高于世界平均水平。我国磷矿石主要集中在云南、四川、贵州和湖北，这些地区大部分处于内陆高原，磷矿运输成本较高。反观美国和摩洛哥，美国磷矿资源58%集中在弗罗里达州，位于美国中部平原，依托港口运输，成本较低，摩洛哥磷矿资源70%以上集中在卡萨布兰卡东南地区，出口可以方便地通过欧云港运到世界各地。

与世界磷矿平均水平相比，中国磷矿资源品位较差。世界磷矿石的平均品位在30%左右，达到一级磷矿水平，中国平均仅为17%，多为二三级水平。我国磷矿资源主要以沉积型磷块岩为主，矿石中杂质较多，同时矿石结晶之间的胶结物发育，不利于磷矿加工。其中90%以上为中低品位矿，品味在30%以上的磷矿石探明储量仅为11亿吨，占比不到20%。

3、全球范围内磷矿石需求随着人口增长稳步提升。

磷矿石的下游产品主要为磷肥、黄磷和磷酸盐，其中磷肥占比最高达到76%。磷肥与氮肥和钾肥合称为我国三大肥料，其中磷肥主要为磷酸一铵（MAP）和磷酸二铵（DAP），剩下还有普钙、重钙和三元复合肥等。黄磷作为热法磷酸、赤磷和三氯化磷等产品的原材料，磷酸主要用于工业上金属处理及干燥剂等，食品行业酸味剂和酵母营养剂，以及电子行业的电子晶片的清洗和蚀刻。

磷矿石是现代农业和化工行业不可或缺的原料，同时磷矿石资源具有不可替代性，这种刚性和不可替代性导致磷矿石需求不可能大幅下降。其中磷矿石下游主要需求化肥与农业、粮食和人口关系密切，数据显示世界磷矿石消费量与世界人口呈现高度正相关，全球磷矿石（折合P2O5）表观消费量从2002年的48亿吨增加到2017年的64亿吨，随着世界人口持续增加，世界磷矿石需求也将稳步提升。

国内随着行业资源整合和环保政策，磷矿石需求增量有所放缓。中国磷肥市场经过了近20年左右的高速发展，已经成为磷肥生产大国，行业进入了成熟期，行业竞争加剧，利润普遍下降，伴随着产能过剩和市场的激烈竞争，亏损企业较多，行业内资源整合导致磷肥产量趋于平稳。另一方面国内磷产业高速发展带来的污染问题日益严重，国家限制磷矿开采和关闭高污染小产能公司，2018年11月国务院发文提出方案，明确要减少化肥、农药使用量，到2020年全国农作物化肥、农药使用量实现负增长。

我国是磷矿石出口大国，基本无磷矿石进口。2000年之前我国对磷矿石实行13%出口退税以鼓励磷矿石出口换取外汇，2003年我国磷矿石出口量最大达到323万吨。2001年之后受到国家对磷矿石资源保护和限制出口政策影响，国内磷矿石资源出口逐年下降，2009年起我国实施磷矿石配额管理，2009-2015年我国磷矿石出口从200万吨降至24万吨，从2016年起，由于我国磷肥需求疲软和供给侧改革，磷矿石出口关税逐渐降低，从2019年1月1日起，国内磷矿石出口实现零关税，近两年出口额有小幅回升。

4，磷矿石供给环保限产政策持续，供给端明显收缩

环保和限产政策下，国内磷矿石产量明显下降。2015年我国磷矿石产量达到巅峰，年产量为1.3亿吨，从2016年开始产量实现负增长，2018年增长率达到-27.9%，产量降至1亿吨以下，目前仍保持下降趋势。从四大产区来看，2018年四川降幅最大为50%，其次是贵州降幅29%，湖北与云南的降幅25%左右。湖北省基于长江大保护政策，2018年磷矿石产量2900万吨，较2015年高点累计降幅40%。湖北省率先出台限产措施，2017年1月宜昌市出台磷产业整治规划，要求关闭年产能15万吨以下的低产能磷矿企业，9月的长江大保护整治活动，要求长江干流和支流沿线禁止新建重化工项目，并且长江沿线1公里内化工企业原则上清零。2019年宜昌市磷矿石开采计划中，要求开采量控制在1000万吨。

贵州省优化产业布局，2018年磷矿石产量494万吨，较产量高点累计降幅超过50%。2013年贵州省矿产业就强调对低产能矿企业进行关停，2017年贵州开展磷化工企业污染治理活动，计划到2021年关闭18家磷矿，2018年排查国家级保护区矿资源污染问题，再次强调对磷矿石开采的限制措施。

云南省滇池治理，2018年磷矿石产量仅为1770万吨，较产量高点降幅达到25%左右。2012-2018年，云南省政府持续发文声明滇池治理问题，受到滇池环保治理影响，位于滇池流域红线范围内的采矿权证到期后不再续期。2017年政府发文，对云南矿产进行规划开采，杜绝乱采乱挖现象。

四川省受自然保护区和大熊猫公园设立的影响，截止2018年末，磷矿石年产量为500万吨左右，产量累计降幅高达60%。2017年绵竹市颁布关于加强九顶山自然区保护区生态保护措施，同年四川省计划建立大熊猫国家公园体制试点，德阳地区磷矿石全面停产，涉及产能300万吨。

表：云贵川鄂四省磷矿限产相关环保政策

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