智能制造装备行业发展趋势，数控机床及零部件发展现状

智能制造装备是为工业生产体系和国民经济各行业提供基础生产设备的战略性产业，是各行业产业升级和技术进步的保障和国家综合实力的体现。与发达国家相比，我国智能制造装备产业发展历史较短，技术水平存在较大差距。智能制造装备的上游产业主要包括铸件、钣金件、焊接件、电子元器件、控制系统、传动系统和测量系统等零部件领域，我国尤其在关键零部件如伺服电机、数控系统、精密传动件、刀具部件等技术力量较为薄弱，影响制造装备行业的快速发展。

根据统计数据，2017年我国数控机床销售额约为3，060亿元，首次超过3，000亿元。由于我国现有高档数控机床在技术水平上的差距，仍依赖于进口，以我国高档数控机床及其配件的主要进口国德国为例，根据德国机械工业网的数据，2016年对华机床及附件出口金额为18.95亿欧元，2017年出口金额上涨为21.82亿欧元，涨幅为15.15%；根据国家海关总署的数据，2016年我国数控机床整体进口规模为26.12亿美元，2018年上升为33.79亿美元，报告期内的复合增长率为13.74%。

近些年，我国出台了“军民融合”、《国家创新驱动发展战略纲要》、《智能制造发展规划（2016-2020年）》和《国民经济和社会发展“十三五”规划纲要》等一系列战略规划和政策措施，预计将加速行业的发展。

在智能制造不断推进的背景下，我们看好具备核心技术、客户优质的机床及零部件企业：1、上海拓璞：公司作为一家高新技术企业，主要面向航空航天领域提供智能制造装备和工艺解决方案。近年来，航空航天装备是我国重点投入的高端装备领域，取得较快发展。在航空领域，中国已经成为仅次于美国的全球第二大民用飞机市场，根据民航资源网数据，截至2018年底国内民用客机数量为3，615架，近十年来年增长率维持在10%左右；在航天发展领域，2012年至2016年，中国共计发射运载火箭91次，发射次数稳居世界第二名，2018年发射次数为世界第一名。航空航天高新技术产品进口、研发投入都处于较快发展阶段。根据科技部数据，2013-2016年的航空航天机构经费支出情况如下：

图表：2013-2016年的航空航天机构经费

资料来源：公开资料整理

2017年我国中档数控机床的国产化率为60%，高档数控机床的国产化率仅大约在6%左右，基本依赖进口。因此，高档数控机床及基础制造装备领域，我国智能制造装备企业面临的主要竞争对手以国际厂商为主，包括瑞士StarragGroup（2018年实现营业收入3.89亿瑞士法郎）、美国GEMCOR（近年实现年均营业收入约2，500万~5，000万美元）、法国Fives（2017年实现营业收入18.96亿欧元，其中航空航天相关收入为2.79亿欧元。）、美国Electroimpact等。

近年来，我国物流业处于上升阶段。我国社会物流总额逐年攀升，2016-2018年，全国社会物流总额分别为229.7万亿元、252.8万亿元、283.1万亿元，保持稳定增长态势。我国是全世界最具有成长性的物流市场之一。虽然我国物流业总体保持快速增长，但与发达国家相比，物流运行效率相对偏低。通常将物流费用占GDP的比值作为衡量一个国家物流发展水平的标准，物流费用占GDP比值越低则表明物流发展水平越高。2016-2018年，我国社会物流总费用与GDP的比率分别为14.92%、14.60%、14.80%，而美国、日本等发达国家的物流费用与GDP的比率稳定在8%-9%左右。这反映出我国经济运行中的物流成本依然较高，具有较大的优化空间。

智能物流装备是现代物流系统中的重要组成部分，在装备运行效率、准确率、稳定性、在线率、处理能力上具有较强的优势，是未来降低物流费用必要路径。2016-2017年，我国物流装备行业各类型设备的的销售总额分别为229.10亿元、306.06亿元，2017年同比2016年增长33.59%，物流装备市场处于加速发展时期。对于物流输送分拣设备来说，2016年-2017年，我国输送及分拣设备销售额分别为60.35亿元、81.13亿元，2017年较2016年同比增长34.43%，保持快速增长趋势。具体如下：

物流装备行业的发展状况与下游行业市场需求密切相关。从物流装备在各行业应用的占比看，根据中国机械工程学会组织编写的《中国物流仓储装备产业发展研究报告（2016-2017）》，2016年-2017年，商业物流（即以电子商务企业为代表的商业物流体系）占比增长幅度较大，从2016年的27%增长到2017年的37%，第三方物流（即快递物流企业）占比增幅也较为乐观，从2016年的14%增长到2017年的18%。具体如下：

行业格局：目前，全世界最先进的物流装备技术和企业主要集中于欧洲、美国、日本等地区，发达国家的物流装备起步于上世界50年代，重视研发和应用，在开发和制造方面都积累了大量的经验，利润空间大，标准化程度高，全球较大的包括大福集团、TGW、英特诺、伯曼等，收入规模基本在10-20亿美元，与发达国家相比，国内物流装备企业在品牌、技术、规模等方面存在一定的差距，近年来，国内企业通过引进国内外先进技术、0EM制造、提供本地化服务等，不断成长，已经得到国内外客户逐步认可。

图表：国内各家物流设备公司重要领域

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