众多厂商迅速布局NCM811，抢占电动市场

2018年全球三元正极材料企业产量排名第一的为SMM，主要产品为NCA，产量达到30000吨，其次是优美科，主要产品为三元NCM，产量近30000吨。国内材料厂家在全球TOP10中无一生产NCA材料，主要集中在NCM。2014年到2018年，国内三元正极产能和产量迅速提升，产能从3.7万吨增加到33.4万吨。2018年我国NCM较2017年增长7.5万吨，增量主要来自振华、杉杉、当升、厦钨等企业。受益于新能源汽车市场的需求带动，动力电池厂商纷纷建厂投产，三元正极材料产量呈现逐年递增的趋势。根据真锂研究数据，预计2019年三元正极产能达到45万吨，产量达到17万吨。

国内三元NCM产量逐年增多

2017年我国三元正极材料CR3为31.6%，CR5近47.1%，2018年CR3为29.1%，CR5为45.1%，排名前三的厂商市占率相差较小。三元正极材料行业集中度较低，行业格局较为分散，主要原因在于：一是普通三元技术壁垒低，新进入者较多；二是国家政策的导向，高能量密度的三元材料能让新能车提升续航，下游厂商进而获得更多补贴；三是下游需求市场的打开，电池厂商和材料厂商竞相布局三元正极材料，产业链各大厂商竞争异常激烈。我们认为，未来正极材料分散的竞争格局将会重组，具有高镍三元技术优势的厂商将会占据市场前排席位，行业龙头优势愈发明显。

三元正极材料行业集中度低

国内外厂商积极布局NCM811，抢占市场份额

当前，整个动力电池行业正处于剧烈的变革时期。无论是政策导向、市场需求，还是技术演进方向，三元材料高镍化已成为动力锂电池材料发展的必然趋势。在补贴退坡和国际竞争加剧的大背景下，国内外企业正在向高镍三元领域积极布局。随着新增产能释放，现有市场竞争格局很有可能被打破，未来竞争将更加激烈。国内企业如当升科技、杉杉能源、宁波容百等已先后量产高镍三元正极材料，高镍NCM811材料在动力电池市场的应用逐渐起量。随着各大正极厂商的加速布局，预计近两年将会有更多正极材料企业量产高镍NCM811三元材料，厂商产能释放叠加下游市场需求提升，高镍三元的替代进程将会加速推进。

表：国内主要厂商NCM811动力电池布局进展

资料来源：公开资料整理

国外主要企业高镍动力电池布局进展

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