20205G基础设施行业市场发展趋势分析，建设基本实现国产化市场前景可观

中国掌握5G基础设施建设技术，贸易争端升级或将延缓全球5G建设进程。当前全球各国、各运营商都在全力推动5G建设，根据GSMA统计，截至2020年5月末，全球已有386家运营商对5G进行投资，其中42个国家和地区的81家运营商推出了5G商用或试商用的服务；而5G基站及基础设施主要由中国、韩国等少数国家掌握。随着美国在2020年5月份对华为制裁升级，禁止使用美国软件和技术的外国公司将半导体产品出售给华为，对国内外5G建设均产生不同程度影响。就国际方面而言：一方面，英、美、新西兰、印度等国电信运营商受政府禁令的影响，不得不放弃高性价比的中国产品，并需要对已有设备中的华为设备进行存量更新替换，必将延缓该国5G建设步伐；另一方面，欧美限制中国企业采购核心元器件，将减少全球5G设备供货量产，并影响全球5G建设进程；据Dell'Oro数据，2020H1华为和中兴通讯一起占据了全球5G电信设备市场48.9的份额，中国企业在全球5G设备市场占比较大，限制中国厂商供应链将对全球5G进程产生影响。就国内而言：基站芯片已基本实现国产替代，此外短期内华为可完成紧急备货，预计基站建设受国际争端影响较小。

国家多项政策支持，5G建设为新基建重点，受强力推动促进内循环发展。2018年12月，中央经济工作会议首次提出“新基建”概念，主要强调加快5G商用、发展人工智能、工业互联网、物联网等发展。2019年两会明确提出“加快5G商用步伐和IPv6规模部署，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设和融合应用”。随后2020年1月，开年首次国务院常务会议提出，国家需出台信息网络等新型基础设施投资支持政策。

包含5G在内的新基建方面。2020年《政府工作报告》中指出：中央预算内提供6000亿元的投资预算重点支持建设“两新一重”，其中包含发展新一代信息网络，拓展5G应用。

基站建设方面，2020年全国5G基站建设量有望超70万站，推进速度高于全球水平，基站侧受贸易争端影响较小，作为5G内循环基础设施将加速建设。截至2019年底，中国移动/中国联通/中国电信三大运营商的5G基站建成数量分别为超5万/4万/4万站，合计约13万站。根据运营商在5.17世界电信日公布的数据显示，中国移动已建5G基站14万个。中国联通和中国电信合建基站达到11.5万个，覆盖全国所有地级市城区。从中国移动此前公布的5G二期无线网主设备集中采购公告来看，共有28个省、自治区、直辖市发布集采，需求数量总计232143个基站，这将有力保证中国移动今年建设超25万个5G基站的目标，确保2020年内在全国所有地级以上城市提供5G商用服务。在5G建设中采取共享战略的中国联通和电信，也已启动设备联合集中采购，预计规模不少于25万站，并计划在前三季度完成全部建设进度。由此我们预计2020年总体基站的建设量将在70-80万站之间，较2019年基站数增长438.46-515.38。鉴于5G基站侧的贸易争端影响较为可控，基站主芯片已基本完成国产替代，此外短期内华为可完成紧急备货，预计基站建设受国际争端影响较小，且基站作为5G基础设施，将首先受益于5G投资内循环，加速投资建设确保5G应用。

表：运营商2020年5G建站建设

资料来源：公开资料整理

贸易争端使得5G难以形成全球范围规模市场，生态割裂不可避免。当前5G发展正处于通信技术和行业数字化结合的关键时期，广泛适用于各垂直领域。借助5G实现行业数字化转型需要终端适配、系统集成、芯片、模块等全产业链共同协同，其中内容和应用的兴起和发展需要足够大的市场基础。贸易争端背景下的生态割裂，一方面会造成重复投入，例如华为被禁止使用谷歌服务后需自建服务，重新适配自我应用；另一方面市场分割势必会影响5G内容和应用的规模效应，例如印度禁用TikTok后，当地网民只能使用各类小平台，从而无法形成规模效应。

外部不确定性增强的背景下，内循环发展将促使中国厂商加大研发投入形成自主生态系统，并依靠国内大人口基数形成规模效应普及5G应用。2019年5月16日华为被列入实体清单后，谷歌不再为新上市产品提供GMS系统导致华为海外销量快速下降，华为加大研发HMS生态系统，在研发和生态系统开发上投入1317亿元，约为2019年总收入的15，同时与欧洲本土企业如地图领域的TomTom、搜索领域的Qwant以及新闻领域的NewsUK进行了合作，目前已初见成效，2020年第一季度，注册开发者数量增长150至140万，HMS全球手机月活量增长25至6.5亿。故而内循环将倒逼中国厂商研发5G内容与应用生态，并倚靠我国大人口基数形成规模效应，加速普及。国内5G内容及应用生态的发展和成熟，为也未来全球复制提供技术和应用的资源支撑。