2020黄磷下游需求市场格局分析，国产自主化促进国内高端磷酸盐需求较快增长

中国黄磷生产大国，产能产量世界第一黄磷又称为白磷，因商品白磷带黄色所以称之为黄磷，白磷分子式为P4，是磷的一种同素异形体。此外还有红磷，紫磷和黑磷。黄磷是由磷矿石加工而成，白色固体质地较软。黄磷不溶于水，溶于大多数有机溶剂，常温状态下为立方晶型，熔点为44.1摄氏度，密度为1.88g/cm3，可用于制造磷酸和肥料。

黄磷的化学性质活泼，几乎大部分元素均可与磷发生反应生成磷化物，实验室中黄磷置于冷水中保存，34摄氏度可以在空气中自燃，生成白色烟雾，主要成分为五氧化二磷（烟）和五氧化二磷与空气中水结合生成的磷酸（雾）。白磷常温下可以与空气中氧气发生反应，产生火焰。黄磷有剧毒，人的中毒剂量为15mg，致死量为50mg。

传统的黄磷制备方法主要分为电炉法和高炉法，其中电炉法产品质量好、成本低，高炉法很少采用。电炉法是将磷矿石、焦炭、硅石按照一定的比例混合三相电炉中，在1400-1500摄氏度高温下进行熔炉还原，其中要生产1吨黄磷，大约需要5吨磷矿石。

图：电炉法生产黄磷流程图

资料来源:百度百科

国外发达国家黄磷产量与磷矿石产量同步，在上世纪80年代达到顶峰。国外黄磷的主要生产国和地区为美国、西欧、哈萨克斯坦、俄罗斯和加拿大等，这些国家在上世纪80年代产量达到历史最高，产量占到世界的90%左右，之后产能关闭，目前世界其他国家黄磷产量占比不到20%。

中国黄磷产业快速发展，产能产量世界第一。中国黄磷产业从1978年改革开放以来得到快速发展，截止2018年底，中国黄磷产能约为140万吨，比1978年增长了47倍，生产量世界第一，占到世界总产能的85%左右，经过40年的高速发展，目前产能严重过剩。

需求端：下游需求有所分化，整体消费稳中有降

在环保政策高压下，我国黄磷表观消费量下降明显。2018年我国黄磷消费量为81万吨，同比增速由2017年的10%左右下降至2.4%，2019年黄磷表观消费量仅为64.49万吨，同比降幅扩大至20%。

黄磷的下游需求主要为热法磷酸、三氯化磷和其他。其中热法磷酸一直都是黄磷主要的下游需求，2019年占比达到43%，三氯化磷占比逐渐增加至43%，其他包括一些磷酸盐、赤磷、五氧化二磷等。

1、供给侧改革下黄磷产能波动下降

黄磷的化学性质活泼，除碳、硼、硅外，几乎所有元素均能与它直接化合生成相应的磷化物。难溶于水，易溶于二硫化碳及磷的卤化物中，在暗处能发出绿色磷光并冒白烟。黄磷是制造赤磷、磷酸、各种卤化磷(如三氯化磷、五氯化磷)、硫化磷(如五硫化二磷)、磷酸盐、磷酸酯以及有机磷农药的原料;也用于生产信号弹、燃烧弹及烟幕弹，还可用于制造磷铁合金及气体分析等方面的用途。

近年来，在国家供给侧改革下，淘汰落后产能，同时在环保监管压力下，我国黄磷行业整体行情较为低迷，产能呈波动下降态势。据统计，2018年我国黄磷行业有效产能约为131万吨，同比下降12.7%。产量约为81万吨，行业开工率仅为62%。

2、黄磷消费下降，以热法磷酸为主

2016年以来，随着环保监管的加强，我国黄磷行业产能波动下滑，而在黄磷的需求端出现了明显的下降。相关数据显示，2018年我国黄磷消费量约为81万吨，同比下降幅度达到8%，降幅较2017年进一步扩大，较2016年最高值降低了近12万吨。

3、湿法磷酸起步晚发展快挤压黄磷下游需求

我国磷酸总产能严重过剩，需求有所回落。根据2019年BAIINFO统计数据2019年磷酸产能下降明显，表观消费量约为172万吨，增长缓慢。磷酸下游近60%的消费还是集中在化肥领域，所以在环保政策的持续下，磷酸产能有可能将继续下滑。

国内湿法磷酸起步晚发展快，冲击热法磷酸市场份额。热法磷酸虽然产品浓度高，但是耗能也高，生产成本平均比湿法磷酸高25%左右，在降能耗促环保的政策下，我国主动调整磷酸产业结构，发展高纯度湿法磷酸来替代部分热法磷酸。2007年之前国内一直以热法磷酸为主，湿法磷酸占比几乎为零，2019年我国磷酸产量约为380万吨，其中湿法磷酸已达到100万吨，占比达到26%。

国外湿法磷酸制备工业磷酸已成为主流趋势，热法磷酸市场份额将进持续下降。上世纪80年代，国外工业也主要以热法磷酸为主，随后逐步被湿法磷酸所取代，目前发达国家工业磷酸湿法制备占比已经达到85%，美国甚至达到了100%。湿法磷酸具有能耗低，成本低，市场竞争强的显著优势，随着湿法磷酸净化技术的进步，热法磷酸占比将进一步下降。

4、环保政策打压三聚磷酸钠和六偏磷酸铵下游需求流失

我国热法磷酸的下游主要是工业和食品级磷酸，需求增长出现分化，整体需求疲软。热法磷酸下游主要为磷酸盐、电镀氧化、耐火材料等，其中磷酸盐占比达到30%，电镀氧化为5%，剩下2%为耐火材料。传统磷酸盐种类繁多主要包括三聚磷酸钠、六偏磷酸钠、磷酸氢钙、四磷酸钠和有机磷酸盐。

三聚磷酸钠因水体富营养化污染，下游需求疲软。我国三聚磷酸钠主要分布在西南和华中地区，其中西南占比超过70%。其下游主要应用在陶瓷工业、洗涤工业和印刷纺织等，其中工业级三聚磷酸钠目前主要用于合成洗涤剂助剂，但是由于磷元素排放会导致湖泊富营养化，目前正在被新型环保原料所替代。食品级三聚磷酸钠主要用于持水剂，食品保鲜剂等。2014至今，国内三聚磷酸钠产能严重过剩，开工率不到50%，2019年三聚磷酸钠产量仅为40.1万吨，连续6年下降。

国内中高端电子级和食用级磷酸盐需求增长较快。电子级磷酸电子行业使用的一种超高纯净磷酸试剂，主要用于集成电路芯片，液晶显示器像素电极制造等过程。1999年薄膜晶体管液晶显示器（TFT-LCD）强劲发展和集成电路芯片（IC）含量增长的带动，加上制造业向中国大陆转移，国内电子级磷酸盐需求快速增长。超高纯度化学试剂的纯度和洁净度对电子产品的成品率，电性能和可靠性要求极高，国际半导体设备与材料组织（SEMI）对电子级磷酸制定了相关标准。国内高端电子级磷酸多依赖进口，国产自主化将持续提升电子级磷酸的需求。

据统计我国国内生产准电子级以上磷酸产能约为20万吨，IC级磷酸缺口较大。其中江苏澄星磷化工、广西宜州宜盛和湖北兴山县磷化工公司为电子级磷酸主要生产商，年产能分别为5万、4万和3万吨。随着我国磷化工特别是磷酸行业改革和技术的突破发展，高端电子级磷酸将会带来持久增长。