2020在线教育行业市场发展趋势分析，互动性进一步提升联合VR/AR或打磨出革命性
5G所具备的大宽带+低延时特性，将VR/AR与在线教育结合成为可能，新的教学模式或可解决现阶段在线教育所缺的学习氛围和互动性不足问题。教育信息化设备提供商和优质教育内容提供者的在线教育公司将持续受益在线教育产品的优化与行业渗透率的提升，推荐拓维信息、佳发教育、科大讯飞，建议关注：新东方在线（HK）
1、5G的低延时助力直播课程效果，高速度助力互动与氛围建设
技术与载体的发展助力教学方式变化，5G特性助力在线教育发展。文化传播方式伴随技术和载体的发展产生变化，如网络出现使得电子阅读和在线教育成为可能。目前，主流在线教育的教学方式包含直播和录播教学。而直播教学对流量要求超过2Mbps，互动性则在小班直播教学中显的更为重要，5G的高速率和低延时助力互动效果提升。此外，智能教学平板与教学平台间的链接进一步完善教学场景，实现线上线下一体化教学资源共享。
图表：在线教育场景
图表：智能平板的教学演示
互动性和氛围性是在线教育现阶段的短板，VR/AR与5G结合有望解决在线教育痛点。线下教育最大的优势的氛围和互动促进学生对知识的吸收与理解，而现阶段的线上教育是单人通过屏幕进行学习和互动，学习效果多取决于学习者的自觉性，因而呈现录播课程<双师大班<在线小班<线下授课的学习成果呈现。VR/AR的技术对打造虚拟的真实效果具有优势，但带宽不足和延时太多限制了行业技术的发展与应用，5G技术的出现使得大宽带+低延时成为可能，VR/AR+教学内容或将实现类线下教育，进一步提升学习者的学习氛围，使其克服惰性对学习的影响。
图表：带宽和延时是VR/AR发展的最大阻碍
资料来源：公开资料整理
2、需求端：优质教育资源的稀缺和灵活性学习需求，推动在线教育行业发展
中高考升学压力下的课外辅导成为刚需，1.65亿K12在校生保证海量客户基础。根据《国家中长期教育改革和发展规划纲要》的目标和规划，2020年我国K12在校生数量将达1.65亿人（不含中职类学生人数），构成了K12课外教培的海量用户基础。根据教育部统计，我国2018年本科录取率为44.3%，即一半以上的高考生无缘本科教育，若推广至适龄人口，则仅有18%的人群进入本科教育阶段。面对竞争越发激烈的高考来说，课外辅导成为普遍选择。
2015年，十八届五中全会决定全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策。2016年，中国的人口出生率上升至12.95%，2016年之后中国人口出生率保持相对稳定趋势。
优质师资的稀缺性及名师的线上化趋势带来用户向线上的转移。我国优质资源多集中在一线城市且流动性低，在线教育则使名师跨区域教学成为可能。“名师”则意味着教学效果，是对机构教学质量的强大背书，因而具有较高的号召力和吸引力。当前，诸多在线培训机构推出名师课程，以其师资作为宣传的亮点之一；而在传统的线下培训机构中，若名师同时推出在线课程，预计也将吸引部分学生转移到线上。
图表：部分K12在线培训机构的名师情况汇总
资料来源：公开资料整理
灵活教学的方式和家长对线上教育的接受度、认可度提升推动需求上涨。当前K12家长年龄结构趋于年轻化（80后为主），其对于移动设备以及在线教育的认知基础较好。根据《2018中国K12在线教育消费者调查报告》，76.7%的家长愿意选择在线教育。此外在线课程的便携性、跨时空性避免了家长接送孩子上下课中耗时耗力的痛点，且课程时间具有灵活性。因而，随着在线教育渗透率的上升，行业需求有望持续上涨。
3、供给端：教育信息化生产设备商+在线教育公司有望受益在线教育兴起
教育信息化建设奠定远程学习基础，区域平台建设实现校内课程与资源共享。本次武汉教育局宣布通过“武汉教育云”，依托云视频互动技术，为全市各中小学师生提供直播授课、互动答疑、点播回看、作业、考试等服务。基于教育信息化的建设和2018年教育信息化2.0的提出的“互联网+教育”主张，全国教育信息化进入内容、平台、应用时代。在教育信息化2.0产业链中，建设商、平台运营商、内容提供商均为不可缺少的一环。随着2.0建设的继续和线上教育在本次疫情中的使用，未来各省市有望进一步推进教育信息化的建设。因此，我们推荐教育信息化建设与平台运营商：拓维信息、佳发教育、科大讯飞。
图表：我国教育信息化产业链
资料来源：锐观咨询整理
在线教育机构有望受益行业渗透率上升和认可度提高，强者恒强逻辑有望上演。5G的使用将促使直播教学的互动性和线上教学过程的稳定性进一步增强，因而优质的课程设计和内容研发能力将成为线上教育机构胜出的关键。此外，随着规范性政策对机构的资质做出要求，加速了行业进程，头部等规范性机构在对基于优质教学内容和充沛现金流的情况下进行扩张，预计将推动行业集中度持续提升，出现“强者恒强”的局面。因此，我们建议关注在公司运营、市场推广和教学内容研发均具备优势的头部企业：新东方在线（HK）。
