饲料级磷酸二氢钙行业发展有利因素及不利因素

1、饲料级磷酸二氢钙行业发展有利因素：

（1）磷矿石价格处于较低水平

生产饲料级磷酸二氢钙和磷酸一铵最主要的原材料为磷矿石，以公司为例，最近三年，磷矿石的直接材料成本在主营业务成本中的占比分别为29.88%、25.32%、24.19%。以公司所在的瓮福地区有代表性的磷矿供应商的磷矿价格（不含运杂费）为例，如下表所示，最近三年，该等磷矿供应商的各种品位磷矿石的价格水平处于历史低位。公司主要采购品位为23%-27%的磷矿石，通过矿石浮选技术制成磷精矿粉后提高矿石品位。由于磷矿石的直接材料成本在饲料级磷酸二氢钙和磷酸一铵生产成本中的比例较高，最近三年磷矿石价格总体为下降趋势并维持在较低水平有助于降低行业的生产成本。最近三年，公司磷矿石的年均采购价格分别为162.76元/吨、147.44元/吨、158.49元/吨，处于品位为（22%±1）的磷矿石和品位为（27%±1）的磷矿石的价格之间，公司采购的磷矿石的品位也处于23%-27%之间。

（2）下游市场需求基本稳定或有增长

在国内市场，饲料级磷酸二氢钙主要用作水产饲料添加剂，而水产饲料行业的规模又取决于水产品（水产动物）的社会消费需求，后者作为人类生活的基本需求，在人口规模、经济水平保持稳定的情况下也会形成基本稳定的消费需求。2010年-2015年，国内水产饲料的产量变动情况如下图所示，最近三年水产饲料产量保持稳定。如果考虑到饲料添加比例可能提高、应用领域向禽畜幼崽饲料扩展以及由于水体环保要求提高，吸收率和水溶性较低的饲料级磷酸氢钙可能让出一部分市场，那么饲料级磷酸二氢钙的国内市场需求预计还会稳中有增。

在国外市场，饲料级磷酸二氢钙不但用作水产饲料添加剂，而且也广泛用作禽畜饲料添加剂。最近三年及一期，公司生产的饲料级磷酸二氢钙中出口部分的收入占比分别为9.71%、37.82%、47.44%、58.35%，而出口的饲料级磷酸二氢钙80%以上用作禽畜饲料添加剂，随着出口收入的逐年增长，国外的禽畜饲料添加剂逐渐成为公司饲料级磷酸二氢钙的重要市场。对于公司而言，饲料级磷酸二氢钙出口市场以及使用领域的拓展，进一步加强了公司产品下游市场需求的稳定性以及增长潜力。

消防用磷酸一铵主要用于生产ABC干粉灭火剂，2010年-2016年，国内干粉灭火器的产量变动情况如下图所示，报告期内消防用磷酸一铵的下游市场需求保持稳定增长。

数据来源：中国消防协会

（3）饲料级磷酸二氢钙免征增值税

国家税务总局2007年1月发布了《关于饲料级磷酸二氢钙产品增值税政策问题的通知》（国税函〔2007〕10号），对饲料级磷酸二氢钙产品执行“单一大宗饲料”的增值税政策规定，适用于免征增值税的税收优惠政策，从而有利于饲料级磷酸二氢钙保持价格优势，促进产品销售。

2、饲料级磷酸二氢钙行业发展不利因素：

（1）饲料级磷酸二氢钙行业存在一定程度的产能过剩

饲料级磷酸二氢钙行业存在一定程度的产能过剩问题，最近三年主要生产企业的产能、产量以及产能利用率的情况如下表所示，最近三年，饲料级磷酸二氢钙主要生产企业的总体产能利用率分别为56.14%、64.36%、73.50%，行业的产能利用率逐渐恢复，但产能过剩的情况还在一定程度上存在。

（2）磷石膏处理受到土地资源制约

磷石膏作为磷化工行业湿法磷酸生产方式的副产品或固体废物，其处理方式以渣场堆存为主，以综合利用为辅。磷石膏综合利用主要有两个途径：一是用作水泥缓（调）凝剂；二是生产石膏建材制品，包括纸面石膏板、石膏砌块、石膏空心条板、干混砂浆、石膏砖等。但是，工业和信息化部关于工业副产石膏综合利用的指导文件指出，由于区域之间不平衡、磷石膏品质不稳定、标准体系不完善、缺乏共性关键技术等原因，磷石膏综合利用水平还比较有限。因此，包含公司在内的整个磷化工行业的磷石膏都主要通过渣场堆存处理。公司渣场建设符合环评审批文件的要求，即按照《一般工业固体废物贮存、处置场污染控制标准》的二类场要求建设。磷石膏堆存需要有配套的土地资源，在土地资源紧缺的情况下磷石膏的堆存空间会受到影响，进而影响磷化工企业的生产经营。