2020防水材料行业市场需求分析，房地产行业发展迅速防水材料需求逐年递增

地产开发商所需防水材料市场容量防水材料行业下游需求主要来源于住宅、民用建筑、工业建筑、基建等，建筑物占比约80%，公共交通、水利等基建占比20%。防水材料按物质状态可分为卷材和涂料，防水卷材主要用于屋面和地下工程的防水，以及桥梁、停车场、地铁、隧道等工业建筑防水，通常在房屋搭建过程中使用，与开工、施工相关度更高；防水涂料主要应用于卫生间、浴室、阳台、厨房等长期受水、但不易铺设卷材的房屋内部等，通常在房屋搭建完毕后使用，与竣工相关度更高。

2018年防水材料行业规模以上企业收入为1147亿元，同比增长7.2%。同时考虑到规模以下企业收入以及不在统计范围之内的企业，预计整个防水材料行业市场容量在1500亿元以上。按照协会披露的数据，以建筑物需求占比大约80%估算，建筑物防水市场规模预计在1200亿元以上。

对于地产开发商（商品房）的防水需求，我们以万科为例进行倒算。万科是东方雨虹第一大客户，2018年为东方雨虹贡献收入7.49亿元，且东方雨虹是万科的第一大供应商，我们假设万科地产项目的防水材料85%来源于东方雨虹，估算得出万科2018年防水采购金额为8.81亿元。

2018年万科实现竣工面积约2756.3万平方米，销售面积4037.7万平方米，分别占全国地产竣工面积（9.35亿平）和销售面积（17.17亿平）的2.95%、2.35%。以竣工面积占比2.95%（防水用量8.8亿元）为基数，推算出房地产防水市场规模为299.0亿元；以万科销售面积占比2.35%为基数，推算出地产开发商防水市场规模为374.6亿元；两者平均值为336.9亿元，占总市场的22.46%（假设市场总容量1500亿元）。

1、行业竞争加剧，防水材料产量逐年提升

我国建筑防水材料产量逐年提升，但是目前市场还是处于“大行业、小企业”的特征，市场竞争剧烈，生产企业规模小、数量多、市场集中度低的特点仍然突出。截止到2017年年末，建筑防水材料共有598家规模以上（主营业务收入在2000万元以上）企业。

同时，根据国家统计局对规模以上企业生产的沥青和改性沥青防水卷材、金属胎油毡、自粘防水卷材（沥青类）、玻纤胎沥青瓦和建筑用沥青制品产量进行了统计，2017年12月，规模以上企业的沥青类防水卷材产量11.36亿平方米，再加上防水涂料等其他防水材料，2017年中国建筑防水行业产量大致在20.08亿平米。

除了产量逐年提升，我国建筑防水材料的需求量也是随着投地产的火爆不断增加，从需求的角度来看建筑防水材料是建筑施工行业必不可少的基础材料，而建筑施工所涉及的工业民用建筑和公共设施与基础设施建设工程，包括高铁、地铁、隧道、人防、地下管廊、机场、核电、水利、粮库等行业。如果仅仅从建筑房屋的角度来看，建筑防水的市场空间直接取决与房屋建筑施工面积和维修面积。近十年，中国的房屋施工面积整体维持上升趋势，2017年中国房屋施工面积为124亿平米，较2016年有所下跌。

房屋施工面积与建筑防水材料的需求量有着非常强的相关性，根据中国建筑防水协会的市场调查，在建项目防水施工面积占建筑面积比例平均为32.15%，，根据此推算全国防水施工面积以及需求，根据推算，2017年我国建筑防水材料需求量大致在39亿平方米。

2、缺口依然存在，市场空间巨大

通过上面对比防水行业的供给与需求，我们可以看到，目前我国建筑防水材料生产和实际需求之间缺口依然存在。截止到2017年年末，我国建筑防水材料需求量为39亿平米，而产量只有20亿平米左右。

以上建筑物基本都需要进行防水保护，但因建筑物使用属性不同单位防水用量不一致。从成本角度而言，建筑防水占建筑总成本的比例实在不足以成为建筑成本控制的重点，其所占比例与建筑的体型系数有关，一般民用建筑约为1.2～2%，公用建筑约为0.6～1%。在高层住宅建筑中，建筑防水占总建安费用的2～3%左右。

而房地产开发商品所产生的防水市场（336.9亿元）仅占总市场的一小部分，若仍以房地产竣工面积占总建筑竣工面积的比重（22.6%）计算，则41.35亿平的建筑物防水市场规模约为1488.9亿元。

但考虑到不同建筑物所需防水用量不同，公用建筑每平米防水用量仅为住宅类、民用类建筑的一半。我们简单假设，建筑物中住宅类每平米单位防水用量为正常值，而其余建筑如办公用房、商业及服务用房、厂房及建筑物、仓库等建筑单位防水用量仅为正常值的一半。此类建筑物2018年竣工面积占比32.7%，因建筑物属性的差异，将减少防水需求32.7%*0.5=16.3%，则建筑物防水市场总需求为1488.9*（1-16.4%）=1245.7亿元，按照协会披露的建筑物占防水材料行业需求的80%计算，整个防水材料行业的市场容量约为1557.1亿元，与规模以上企业防水材料企业收入计算出的防水材料行业总体需求大致相当。