2020年新能源光伏行业市场发展前景分析：受新政策推动，国内装机高增可期

1、政策节奏影响，2019年国内装机有所下滑

根据国家能源局公布的数据，2019年全国新增光伏并网装机30.05GW，同比下降32.11%。并网数据较前期预测有所下滑，原因在于：

1）竞价政策落地较迟，分布式/集中式面临项目准备时间短、来不及并网等问题；

2）风电现金流及收益率均好于光伏。从过去前七批补贴目录来看，风电纳入补贴的比例（80.5%）远高于光伏（25.7%）；而且存量风电项目收益率普遍超过12%，高于光伏的8%-10%。

根据国家能源局公布的数据来看，2015-2019年中国分布式光伏发电累计装机容量在逐年提升，2018年已经达到50.61GW，截止到2019年前三季度，中国分布式光伏发电累计装机容量达到58.7GW。

从区域格局来看，截至2019年9月底，全国光伏发电累计装机19019万千瓦，同比增长15%，新增1599万千瓦。其中分布式光伏发电装机5870万千瓦，同比增长28%，新增826万千瓦。其中浙江、山东、江苏的累计装机量在全国占前三位。

2、2020年政策定调，国内装机高增可期

2020年1月23日，国家能源局发布《关于2020年风电、光伏发电项目建设有关事项通知》（征求意见稿）（以下简称“征求意见稿”）；同时，财政部、发改委、能源局三部委联合发布关于《关于促进非水可再生能源发电健康发展若干意见》（以下简称“若干意见”）。

资料来源：锐观咨询整理

从征求意见稿看，2020年竞价项目配置工作总体思路、项目管理、竞争配置方法仍按2019年工作方案执行，但时间节点相比2019年明显提前。征求意见稿要求2020年补贴竞价项目于4月30日前报送能源局，因此预计2020年国内竞价指标将在5月份正式下发，时间节点提前两个月左右，留给项目开发的时间更为充裕。

图：2020年与2019年光伏新政时间节点对比

资料来源：公开资料整理

另外，2019年在国家能源局竞价规则正式下发后，留给企业准备项目的时间只有4-15天。申报时间仓促导致很多项目由于土地（屋顶）、接网等问题无法落实，最终导致2019年竞价项目实际完成率不高。而征求意见稿要求2020年各省补贴竞价项目于2020年4月30日前报送能源局，这意味着留给企业组织申报的时间非常充裕。

综上，我们认为2020年整体竞价项目的完成率会远高于2019年。

表：2019年各省竞价项目平均申报时间4-15天

资料来源:公开资料整理

3、户用光伏的补贴总金额为5亿元

根据前文测算情况，2020年平均度电补贴强度按照0.043元/kwh~0.054元/kwh，年平均利用小时数按照2019年竞价项目的平均值1211小时进行测算，则10亿元补贴金额可支撑的竞价项目规模为15.3GW-19.2GW。

户用光伏的补贴总金额为5亿元，按照年利用小时数1000小时和国家有关价格政策测算并按照50万千瓦区间向下取整确定，如果度电补贴强度在0.07元/kwh~0.10元/kwh，则户用光伏可安排5GW-7GW。