中国金融行业竞争格局及主要进入壁垒

（一）、金融行业竞争格局

证券公司的管理系统应用软件主要分为基础运营支持系统、营销服务流程管理系统和其他管理类软件。

（1）基础运营支持系统应用领域

截至2016年末，公司基础运营支持系统（即大规模集中交易、快速内存交易及配套系统）应用于国内38家证券公司。

由于集中交易系统对稳定性、安全性的要求比较高，同时考虑到投资者对交易系统的习惯和偏好，集中交易系统的替换成本比较高，黏性也比较大，在一般情况下，证券公司不会轻易更换基础交易系统。因此，集中交易系统的市场份额相对稳定。另外，由于全国绝大部分证券公司已实现全国性的集中交易，软件提供商在集中交易系统方面的收入主要来自于该系统的运营维护和系统升级。

（2）营销服务流程管理系统应用领域

营销服务流程管理系统包括客户管理系统、营销管理系统、经纪人管理系统、投资顾问业务支持系统、财富管理系统及各类营销服务工作平台及展业工具等。

由于经纪业务正处于由通道交易服务向投资咨询业务过渡阶段，证券行业在营销服务流程管理系统方面的投入持续增长，覆盖全业务流程的一体化营销服务流程管理信息化系统将为越来越多的证券公司和期货公司所使用。

在证券公司营销服务流程管理系统应用领域，主要软件提供商包括本公司、金证股份、恒生电子等。截至2016年末，公司在证券公司营销服务流程管理系统领域的客户达71家。

（3）其他管理类软件

其他管理类软件包括人力资源管理系统（HR）、办公自动化管理系统（OA）、合规管理系统、风险及内控系统等。该应用领域参与的软件公司较多，产品种类也很多。

（二）、行业的主要壁垒

（1）行业技术壁垒

金融行业信息化领域具有典型的技术密集型特点，具有很高的技术难度，对企业的研发能力有较高要求。金融机构的架构及业务系统较为复杂，并且行业发展及监管动向变化较快，其管理系统及使用的应用软件需要兼顾可扩展性、集成及整合能力、海量数据处理、数据安全性、故障恢复、互联网互联互通、7×24小时不间断运行等多个方面。因此，软件运营服务提供商只有拥有强大的平台化软件开发能力，以及具有竞争优势的核心技术，才能为用户提供实时、安全、稳

定，且能根据需求不断升级的软件产品和服务。

（2）产品系统性壁垒

证券公司的新业务，包括基于互联网金融概念下的新业务，通常需要构建在原有集中交易系统及业务管理系统的基础上。如港股通等全新业务，需要在原有集中竞价交易系统的基础上进行改进或升级。因此，只要长期合作的供应商具备相应研发能力，证券公司更倾向于选择为自身提供交易系统软件的供应商，以避免全面替换系统带来的成本增加及客户流失，即所谓的“产品系统性”或“客户黏性”。这使得行业外新的竞争企业进入本行业时，需要面对技术之外的无形障碍。

（3）人才和资金壁垒

金融行业信息化领域技术涉及面广、技术难度高，对行业人才提出了较高的综合素质要求。综合型专业人才的培育必须经过大量的知识体系训练和长期的行业经验积累。企业要想发展壮大就必须拥有大量的高综合素质人才作保障。而随着互联网金融的大举推进，各个软件供应商对人才的需求不断上升，新晋企业想要吸引更多的行业精英，可能需要付出更高的成本才能达成目标。

（4）品牌壁垒

金融行业面对的客户数量多，范围广，涉及资金规模巨大，对交易和管理系统软件的稳定性、安全性要求较高。金融机构在选择软件供应商时通常较为谨慎，对没有形成品牌影响力、行业内积淀尚浅的新晋软件企业通常需要较长的考察时间。而应用型软件企业对行业前沿技术的掌握和对客户需求的把握，主要在与客户的共同研发及探索中完成。因此，该细分行业更容易被经营多年、具有品牌影响力的厂商占据，品牌效应在下游客户遴选供应商的过程中发挥举足轻重的作用。