云视频会议市场高速增长趋势

随着云计算技术的不断发展及视频会议底层技术的演进，云视频会议市场在全球及国内兴起并高速增长，不仅传统视频会议厂商如思科、华为及苏州科达等开始切入，而且云视频新生力量崛起，典型代表如ZOOM、小鱼亿联、会畅通讯等也在加紧布局，全球SIP话机领导厂商亿联网络也在加速视频会议产品推出。

1、Zoom：大量研发投入，全球云视频会议龙头快速成长的视频会议龙头

Zoom于2011年成立，于2013年发布基础产品ZoomMeetings，通过加大研发投入，不断推出新产品，用户粘性持续提升，2019年，每月使用Zoom产品进行视频会议的总时长已超过5亿分钟。Zoom的业务主要分为三大部分：（一）交流平台：ZoomMeetings将所有其他产品和功能联系在一起，可提供高清视频，实现跨移动设备和会议室系统的语音、聊天和内容共享；（二）开发者平台：允许开发人员将视频、语音、聊天和内容共享集成到其他应用程序中。其中，AppMarketplace使得第三方开发人员可以轻松地发布他们的产品到Zoom的应用程序市场中，增强客户体验。（三）会议室与云空间：ZoomRooms是一个基于软件的会议系统，可直接用触摸控制，进一步增强用户体验。

ZOOM的发展历程

产品性能好，客户粘性高。Zoom视频会议的主持人可以直接在Zoom上邀请

参会者。如果参会者想要主持一个会议，可以付费订阅成为会员或者通过注册成为用户来获得免费体验，通过免费体验模式，Zoom吸引了大量用户，用户在使用后可以通过付费订阅来享用其他功能。截至2019年1月31日，55%的客户在免费体验后选择付费订阅，用户转化率较高。公司大客户持续拓展，2019财年，超过50%的财富500强企业至成为了Zoom的客户；单客收入超过10万美元的客户总数持续增长，17、18、19财年分别为54、143和344个，营收占比分别为22%、25%、30%。

ZOOM的业务布局

资料来源：公开资料整理

营收快速扩张，2019财年实现扭亏（会计年度自上一年2月1日起至下一年1月31日止）。2017-2019财年，Zoom营收由0.61亿美元快速增长至3.31亿美元，CAGR达132.94%。公司2018财年亏损382.20万美元，2019财年扭亏实现归母净利润758.40万美元。

大量投入研发，打造产品核心竞争力。2017-2019财年，Zoom毛利率始终保持在80%左右的较高水平。费用方面，公司2019财年销售、管理、研发费用率分别达到56.22%、13.47%、9.99%。近三年研发费用率保持10%左右的高水平，持续的研发费用投入，不断推出新品并打造良好的使用体验，产品核心竞争力强并不断深化。

扎根北美，服务区域持续扩张。Zoom扎根于北美，17-19年美洲营收占比均达到80%+，在这样的基础上，公司不断拓展服务区域。19财年，Zoom在澳大利亚和英国建立了实体销售业务，来自APAC（亚太地区）和EMEA（欧洲、中东和非洲）的营收占比达到17%。同时Zoom在加拿大、法国、日本、荷兰和新加坡新增了销售网点。