航空运输行业发展有利因素及不利因素

1、航空运输行业发展有利因素：

（1）中国经济快速发展

航空运输业务与国民经济的发展息息相关。近十年来，中国GDP保持着每年14%以上的名义年复合增长率，中国经济的持续快速增长为民航业的发展提供了不断扩大的市场需求。活跃的贸易活动和逐步提高的人均可支配收入，带动了航空运输业的发展和公商务及旅游休闲客户的增长，使得中国航空运输业逆势增长，在世界航空运输业中表现抢眼。预计未来中国经济仍将保持较快增长水平，国内的航空公司仍将受益于中国经济的发展。

（2）国民收入持续提升

现代社会经济生活对于时间及效率的要求日益提高，使得航空运输的市场需求日趋旺盛。随着近年来我国国民经济的快速发展以及人民生活水平的不断提高，居民收入水平和消费支出均有显著提升，根据《中国统计摘要2014》的数据，2013年，中国城镇单位就业人员平均货币工资和城镇居民人均年总收入分别达到51,474元和29,547.10元，较2012年增长了10.06%和9.60%。

2009-2013年中国就业人员平均工资及城镇居民年人均总收入情况

数据来源：公开资料整理

居民收入的快速增长直接推动了居民消费支出规模的扩大，并促进我国消费结构升级，进而给航空运输业的快速发展带来了足够的消费能力保障。根据《中国统计摘要2014》的数据，按当年价格计算，我国居民消费支出由2009年的12.36万亿元增加至2013年的21.22万亿元，年复合增长率为14.47%；居民消费水平由2009年的9,283元增加至2013年的15,632元，年复合增长率为13.92%。

2009-2013年中国居民消费水平及消费支出情况

数据来源：公开资料整理

（3）居民消费结构升级

2008年全球金融危机以来，我国经济增长方式由“保速度”向“保质量”转变。受此影响，2009年后年中国居民消费支出和居民消费水平增速有所放缓，国家统计局数据显示，相关指标由前期约15%的高点回落至10%左右。但整体来看，我国居民消费及支出水平已经得到显著提升，在较大程度上缓解了消费能力对于航空运输市场需求的限制。此外，增速的合理放缓及平稳过渡将在更长时期内保障经济发展及居民收入的持续提高，从而为航空运输业带来稳定的市场需求和充足的消费能力保障。

2009-2013年中国城镇居民交通通信支出情况

数据来源：国家统计局

随着居民收入及消费水平的稳定提高，我国居民用于交通通信方面的支出也持续增长。由上图可知，2013年我国城镇居民人均年交通通信支出达到2,737元，较2012年增长11.46%。2009年至2013年我国城镇居民人均年交通通信支出的复合增长率为12.93%，我国城镇居民对于交通通信的支出意愿持续增强，除2011年外，同比增速均在10%以上，表明随着我国居民收入、消费水平的提升，我国居民的出行意愿也持续上升，我国居民在交通通信方面支出的增加对于航空运输业的发展亦产生了稳定支持及发展推动作用。

（4）经济全球化以及国际贸易迅速发展

经济全球化、东盟地区经济一体化进程的推进，一方面将会促进东盟地区贸易总量、旅客总量的增长，增加我国与东盟的贸易和人员交流，为我国航空运输业带来较大的业务量和客流量；另一方面“一体化”也会加大空天开放进程、放松航空管制，对航空公司跨国运营及获得国际航线均有积极意义。

除宏观经济增长及其周期性变动对于航空运输业具有显著影响以外，国内外经贸交易和商务往来等也对航空运输业的发展起到直接的促进或抑制作用。进入21世纪以来，全球经济一体化的范围不断扩大、进程不断加深，我国在世界经济体系中的地位越来越重要，从而显著促进了对外贸易的发展。根据《中国统计摘要2014》的数据，我国货物进出口总额从2009年的150,648亿元增长至2013年的258,212.3亿元，增幅为71.40%。近年来我国对外贸易总体增长情况良好。

同时，近年来我国坚持贯彻经济结构调整和增长方式转变的发展方针，由出口拉动的外向型增长逐步转向扩大内需的内生型增长，亦为国内贸易带来了强劲的增长动力。我国国内社会消费品零售总额自2009年的132,678.4亿元增长至2013年的237,809.9亿元，年复合增长率达到15.71%。

2009-2013年我国贸易整体情况

数据来源：公开资料整理

日趋旺盛的贸易往来，一方面促进了有关产品、生产物资在国内外的流动，另一方面也使得商务往来更加紧密，从而对于航空客货运输业务起到良好的带动作用。

（5）区域经济发展

航空运输业的发展水平需要与区域发展格局相适应。目前，我国已形成了沿京广运输通道、京沪通道等带状经济发展辐射源，以及长江三角洲、珠江三角洲以及环渤海地区三大面状辐射源。东部沿海发达地区的经济发展将大大促进航空运输业的发展。

（6）城市化进程

我国城市间的航空运输需求将随城市化进程的推进不断增长。近年来中国城市化率快速提升，据历年《国民经济和社会发展统计公报》统计，中国城市化率从2002年的39.1%上升至2008年的45.7%；另据《2013年国民经济和社会发展统计公报》数据显示，2013年我国城镇常住人口占比达到53.73%。城市化率的提高，使得人们的活动范围不断扩大，从而增加出行距离。同时，随着生活节奏的加快，人们对运输效率的要求不断提升，这也将带来航空运输需求的增长。

（7）旅游业的快速发展

近年来，旅游业已经成长为我国重要支柱产业，对国民经济乃至航空运输业均具有显著的拉动作用。我国国土面积广阔，拥有丰富的旅游资源和庞大人口基数，旅游业所产生的旅客及商品流动直接带来了航空运输业的巨大市场需求。

根据国家统计局和国家旅游局的数据，我国国内旅游人数和入境旅游人数分别由2009年的19.02亿人次和1.26亿人次增长至2013年的32.62亿人次和1.29亿人次。虽然入境旅游人数未出现大幅增长，但随着我国经济发展和生活水平的迅速提高，2009年至2013年国内旅游人数达到了71.40%的增长幅度。受国内旅游人数大幅增长的影响，我国国内旅游收入也从2009年的10,183.69亿元增长至2013年的26,276亿元，累计增幅达158.02%。

2009-2013年我国旅游业及旅游支出情况

数据来源：公开资料整理

在旅游业兴旺发展、收入规模不断扩大的同时，我国人均旅游支出的金额也在不断提高，由上图可知，2013年我国人均国内旅游花费达到805.5元，较2012年增长4.91%。人均旅游花费的持续提高亦反映了我国旅游支出结构的变化，该等变化对于成本相对较高，但更为舒适、快速的航空运输业而言无疑带来了十分积极的影响。

（8）人民币升值

自2005年我国汇率改革以来，人民币一直处于升值通道之中。人民币的升值将对我国航空业产生较大影响。首先，人民币升值将促使航空公司产生较大汇兑收益，我国航空公司大多拥有大额的外币负债，人民币的升值将会减少航空公司的实际偿债金额。其次，人民币升值可以进一步降低我国公司航油及航材采购成本。最后，人民币升值使旅客国际航空旅行成本下降的同时，也使居民具有更强的境外消费承受能力。综合来看，人民币升值将会促进我国居民出境旅游的爆发式增长，从而加速我国航空运输国际航线的增长。2014年以来人民币汇率持续波动，改变了单边升值趋势，对公司盈利水平造成了一定不利影响。

2、航空运输行业发展不利因素

（1）航油价格波动

我国航油定价基准价格——新加坡航空煤油价格，自2005年1月的46.07美元/桶涨至2008年7月最高的181.60美元/桶，此后又跌至2009年3月的46.86美元/桶，期间最高价为最低价的3.94倍。

近年来新加坡航空煤油现价变化情况（美元/桶）

数据来源：资料公开整理

近年来行业主管部门和航空公司通过各种方式降低航油价格对航空运输企业的利润水平影响，航空运输企业抵御油价波动的能力已有较大增强。但若有关航油附加费政策有所改变，或者航油价格波动幅度过大，将使航空运输企业的盈利能力受到较大不利影响。

（2）行业内部资源紧张

我国航空运输业尚处于快速发展期，内部资源的紧张制约了航空运输业的发展。第一，民航可用空域与日益增长的航空需求不相适应，特别是北京、上海、广州、深圳等大型机场航权航线资源紧张，航空公司难以形成大密度的进出港航班波，枢纽网络建设进程缓慢。第二，民航飞行、维修和空管等专业技术人才资源紧张，尤其是飞行员数量紧张成为制约民航长期快速发展的瓶颈。第三，基础设施建设仍然落后，目前我国机场数量仍然较少、地域服务范围不广，呈现出“东

密西疏”的格局，而且大部分干线机场容量趋于饱和，区域内各机场定位分工不明确、竞争力不强。行业内部的资源短缺一定程度上限制了我国航空运输业务的开展。

（3）全球碳排放控制浪潮

根据欧盟的规定，自2012年1月1日起，欧盟将对所有到达和飞离欧盟机场的航班征收超出配额的碳排放费。决议执行的第一年，航空公司排放量的97%会被作为排放总量指标，航空公司大约能获得85%的免费排放额度，但随着时间的推移，自费的比重将会越来越大。虽然民航局已经要求我国航空公司未经许可不得参与欧盟碳排放交易体系，或以此为由提高运价或增加收费项目，使得上述政策目前尚未对我国航空运输企业造成影响，但以该等政策为代表的控制航空飞行器碳排放的相关政策趋势未来仍有可能对航空运输行业的盈利能力造成不利影响。