2020充电桩行业市场发展前景分析，未来新能源汽车和充电桩行业的发展较为乐

近年来全国公共充电桩保有量不断增加，从2012年的1.8万台上升至2020年2月的53.1万台。受政策影响，2015、2016年充电桩保有量大幅增加，增速分别为150%和180%，2017-2019年增速减缓。据充电联盟数据显示，从2019年3月至2020年2月，月均新增公共类充电桩约1.5万台，2020年2月同比增长52.8%。这说明虽然受到新能源汽车补贴滑坡的影响，但整体仍然保持上涨的态势，我国运营商对未来新能源汽车和充电桩行业的发展较为乐观。

据充电联盟统计，2019年我国新配建私人充电桩超过22万台。除了2月份由于农历新年的原因导致私人桩新增数量较低，其他月份均超过1万台，其中1月更是达到了3.39万台。截至2019年12月，我国已配建私人充电桩数量达到702673台，配建率为67.80%。观察2019年每月数据可以发现，私人充电桩配建率维持在68%左右。

截至2020年2月底，国内共计公共充电桩53.1万台，其中交流桩数量为31.1万台，占比为59%，直流桩22.0万台，占比为41%，交直流一体桩（同时具备直流充电和交流充电两种功能）仅为488台。同时，从2019年3月至2020年2月，月均新增的公共类充电桩，基本上也保持直流桩与交流桩之比为4:6。

按照每年30%-40%的增速，预计2020年新能源汽车保有量将超过500万辆，2025年有望超过2000万辆。同时，随着充电桩建设的推进，假定20-25年平均车桩比为3:1，我们预计2020-2025年将新建充电桩598万个。2019年公共充电桩和私人充电桩分别占42.3%和57.7%。由于新基建主要发力于公共充电桩，我们预计公共桩的比例将提高至45%-50%；随着新能源乘用车渗透率的进一步提升，私人桩的配建比例也将提升。因此我们假定20-25年公共/私人桩分别占45%/55%。

图表：2020-2025年充电桩市场规模测算

资料来源：锐观咨询整理

在公共充电桩领域，2019年直流桩与交流桩之比维持在4:6。由于直流桩的充电效率较高，可缩短充电时间、提高利用率，直流充电桩的比重会持续攀升，因此我们假定20-25年公共充电桩中直流占比为50%。根据国网招标数据，假定单个直流/交流桩投资分别为8万和0.8万元。私人充电桩以成本较低的交流充电桩为主，单个私人充电桩投资约为0.3万元。

根据敏感性分析，假定车桩比的范围在2.5~3.5，直流充电桩比例在45%~60%，我们预计2020-2025年充电桩市场规模在982-1831亿元。

图表：2020-2025年充电桩市场规模敏感性分析

资料来源：锐观咨询整理