2019养老金行业市场情况分析：人口老龄化导致需求增加，养老金行业前景可观

我国已经开始进入加速老龄化阶段。在2010年全国第六次人口普查中，60岁及以上人口占全国总人口的比重为13.26%，其中65岁及以上人口所占比重为8.87%。而至2016年底，65岁以上人口占比已经提升至10.8%，并且增长速率也较前几年有所提升。从2010年开始，15-64岁的劳动人口所占总人口的比重开始逐渐回落，而2013年劳动人口数也达到了峰值，此后人口数量开始缓慢减少。依据联合国的新的老龄化社会标准，当65岁老人占总人口的比重达到7%以上时，即该地区视为进入老龄化社会。显然，我国已经步入老龄化社会。

1、2018年底中国60周岁及以上人口达到30000万人

截至2018年底，全国60周岁及以上人口24949万人，占总人口的17.9%;65周岁及以上人口16658万人，占总人口的11.9%。未来20年，我国人口老龄化日益加重，到2030年全国老年人口规模将会翻一番。

资料来源:公开资料整理

我国老龄化进程与家庭小型化、空巢化相伴随，与经济社会转型期的矛盾相交织，社会养老保障和养老服务的需求将急剧增加。正因此，中国养老模式的顶层设计形成了“9073”：90%的老年人在家中接受养老服务，7%为社区短期托养，3%为机构养老。

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并且，在未来近二十年内我国老龄化速度将进一步加快。这是由于在建国后婴儿潮时期出生的人口预计将在未来十几年内逐渐步入老年化，而80年代开始我国实习计划生育，新出生人口数缩减。两方面因素叠加使得未来近二十年内老龄化速度将会呈现出一个较大幅度的增长。

2、老年人口呈快速增长趋势

我国老年人口呈快速增长趋势，提供了庞大的潜在老年消费市场。上世纪50、60年代出生高峰的人口进入老年，我国的人口老龄化速度将进入发展时期。根据预测，2050年我国老年人口将达到4.8亿，其消费潜力将从4万亿元左右增长到106万亿元左右，占GDP比重将从8%左右增长到33%左右。部分老年人的消费观念已经由被动走向主动，且在市场上相当活跃部分55岁以上的新老年人，他们的消费观念已经不同于传统老年人，因此他们是推动今后老年市场发展的主要力量。

图表2：到2050年我国老年人口相关指标预测

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未富先老”特征较为明显。对比瑞典、日本、英国、德国、法国等发达国家，在进入老龄化社会时，人均GNP已经达到1-3万美元。而我国在2002年开始进入老龄化，但人均GNP只有980多美元。据联合国数据统计，2015年我国人口中值达到37岁，与英美等高收入国家水平相当，高于同为金砖国家的巴西和印度。说明我国经济发展水平尚有差距，但老龄化程度却已进入了发达国家的行列。老龄化的加速将会对我国经济社会产生巨大压力。

从我国65周岁及以上人口数量来看，近年来，我国老龄化进程加快。2005年，我国65周岁及以上人口为10055万人，2017年达到15831万人。从占总人口比重来看，2005-2017年，65周岁及以上人口占比逐年上升，2005年为7.7%，2017年达到11.4%，这说明我国人口在快速老龄化。

根据国际上老年化标准：60岁以上人口占总人口比例达到10%或65岁以上人口占总人口比重达到7%。可见，中国早已经步入老年社会。人口老龄化加速，老年人对身体保健的需求规模将会保持稳定的增长趋势，利好神经酸行业市场。

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老龄化带来养老需求提高，社会负担加重。随着社保制度逐渐完善，我国的参保人数和结存的养老金数额呈现逐年增加的态势。近六年来，参保人数从2012年的78796万人提升至2016年的91548万人，养老保险基金的累计结存也从2012年26361亿提升至2017年50202亿。但我国老年人口抚养比重已经上升至15.90%，截止到2017年，基本养老金占GDP的比重仅为6.1%。扣除政府的财政补贴之后，城镇职工基本养老保险金征缴收入与全年基金总支出从2014年开始出现负值，达到1321亿元，并且收不抵支的现象进一步扩大，至2016年差额扩大到5086亿元，2017年略有缓和。这种收支现状将难以应对转轨留下的历史成本以及接下来的老龄化加速带来的双重负担

3、提升参与度-提升总收入为行业未来的根本目标

随着参保离退休人员的继续增加，国内基本养老保险的压力将进一步增强。因此制定完善有效的养老保险制度应是老龄化加剧、社会问题严重背景下，重点关注的问题之一。未来养老保险行业的发展应从“提升参与度+提升总收入”两个目标入手。

根本上将，应扩大宣传，提升人们对养老保险的认识和重视程度，并完善法律制度，深入实施全民参保计划，扩大养老保险制度的覆盖面。在此基础上，为了满足不同群体养老保障需求，发展多层次养老保障体系。除此之外，重视增加养老保险金的收入，并认真推动基金市场化、多元化、专业化投资的发展，实现养老金资金池安全有效的增值。在此基础上，为了保障养老保险金的安全，实施企业职工基本养老保险的中央调剂制度，并提升基金的抗风险能力。

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伴随着老龄化加速和低收益率的问题，我国养老金需求的缺口将会逐年扩大。例如前文所提到的，扣除政府的财政补贴之后，城镇职工基本养老保险金征缴收入与全年基金总支出从2014年开始出现负值，并且收不抵支的现象进一步扩大，2016年差额扩大到5086亿元。如果按照现在规定的法定退休年龄、养老金的缴纳比例以及养老金支付的替代率（退休时的养老金占退休前工资收入的比例）等要素来推算，城镇职工基本养老保险的累计结存预计将于2019年将没有剩余。如果维持近年来的财政补贴力度，城镇职工基本养老保险的累计结存将于也只能支持到2023年。如果还维持目前养老保险体系过分依靠第一支柱的现状，这种不平衡的发展结构和第一支柱目前的低收益率，我国养老金问题势必会变得更为严峻。如何发挥第二、第三支柱的作用，有效提升企业、商业保险公司的参与，拓宽养老金投资的多重渠道、提升收益率成为当务之急。