2019年江西省白酒市场分析，高端白酒品牌占有率

江西2018年次高端收入约10亿元，占比8%，未来5年次高端收入CAGR约21%。江西白酒规模约130亿元，其白酒消费呈典型的“哑铃型”，整体消费水平不高，基本聚集在100元以内的低端酒价格带，大众酒规模达30亿元。据佳酿网数据，受益于近年来商务宴请的频次增加，江西白酒消费核心价位上移至160-300元。我们假设江西次高端占比与全国次高端占比基本一致，达8%，对应次高端规模约10亿元。我们预计未来5年江西白酒市场规模复合增速略快于全国，为7.2%；同时，由于江西经济较为落后，预计次高端占比每年仅提升1.5个PCT，2023年将提升至15.5%，对应次高端规模达29亿元，2019年-2023年复合增速为22.4%。

1、江西白酒市场封闭，四特东方韵雅韵占比江西次高端市场50%

江西白酒市场封闭，四特东方韵雅韵占比江西次高端市场50%。江西白酒市场较为封闭，地产酒收入占比达70%，其中四特一家占比江西白酒整体规模50%；且江西绝大部分白酒消费聚集在中低端市场，仅四特酒大量砍掉低端产品并主推东方韵，通过年份酒（高端）、东方韵（中端、次高端）、星级（低端）、锦瓷（低端）等4个系列实现各价格带布局。此外，四特酒因在江西宴请中的地位极高，占据南昌核心市场并辐射全省，其他品牌基本据守在部分城市。

2、江西白酒市场区域分布

自南向北分别有章贡王据守赣州；堆花占据吉安（堆花在低端酒市场也具备全江西布局能力）；临川贡占据抚州；七宝山以宜春为中心在赣西北起量；全良液、婺源红、李渡占据上饶，其中李渡1955终端价770元/瓶，保持最贵光瓶酒地位，规模达3亿元，引领全国高线光瓶酒。而外来品牌仅10个品牌过亿，其中茅五泸垄断江西高端酒市场，四特十五年仅在个别渠道有表现；剑南春布局次高端；洋河蓝色经典布局中端；白云边、迎驾贡依托地缘优势布局江西低端酒市场，此外还有小糊涂仙等。因此，江西白酒价位越高地产品牌布局越少，而次高端价格带本省参与者仅四特一家，但四特本省品牌力较强。

四特东方韵3年目标收入为30亿元，以3年翻倍的指引惯例计算，18年四特东方韵收入达15亿元，其中雅韵作为东方韵系列最大单品，定位次高端，预计可达东方韵整体收入的1/3左右，即5亿元，对应江西次高端10亿元市场50%的份额。此外，洋河在江西规模达8.5亿元，以洋河省外约15%为次高端计算，梦之蓝江西规模达1.28亿元，份额达13%。

图：江西地产酒垄断本土市场，但仅四特及堆花（低端）能够辐射全省