平板市场发展，会议信息化规模，品牌渠道以及客户资源优势明显

1、会议信息化规模：会议平板市场需求持续增长，带来会议效率提升

企业会议在中国会议市场中占据最为重要的地位，2017年公司会议占据国内会议市场54.1%的比例，远超政府、事业单位和社团会议。近年来企业数量（尤其是中小企业数量）的迅速增加给企业会议服务市场带来了发展机会，根据国家工商总局统计，至2018年12月，全国实有企业（含分支机构）的数量已达3474.2万户，达到2012年底1366.6万户的2倍以上。我们认为国内众多的企业数量将给交互智能平板带来巨大的潜在空间，根据奥维云网报告，2016年中国会议室数量就已经超过2000万间。以一间会议室配置一台单价10000元的交互智能平板，会议市场交互智能平板渗透率50%保守测算，国内会议用交互智能平板潜在市场规模超过1000亿。展望未来，我们预计国内企业数量仍将进一步增加，交互智能平板等企业会议服务的潜在市场空间将进一步拓宽。

从数据上来看，目前会议平板市场规模仍然较小，但增长速度较快。奥维云网数据显示，2017全年国内会议平板销售量和销售额分别为10.1万部和20.57亿元，2018年达到25.4万部和54.8亿元，同比分别增长151%和166%。我们认为会议平板的高速成长势头仍将延续。根据奥维云网的预测，2019年全年的销售量和销售额将分别达到32.9万部和76.8亿元。

从会议SaaS服务商ZOOM发展看会议信息化市场发展情况对于会议信息化未来的发展空间，市场一直有所疑问。一是对于会议信息化向中小企业渗透可能性的疑问，二是对于会议场景下使用交互智能品牌等产品的必要性疑问（即可替代性）。对于该点疑问，我们通过分析会议SaaS服务商ZOOM的发展来解答。

ZOOM成立于2011年，是一家会议SaaS服务商，主要提供视频优先的通信平台，产品体系包括ZoomMeetings（包括ZoomChat），ZoomRoom，ZoomConferenceRoomConnector，ZoomPhone，ZoomVideoWebinars，ZoomforDevelopers等。企业的价值主张是让基于ZOOM系统的会议能够比面对面会议更高效、体验更好。服务对象覆盖教育、金融、医疗健康、传媒、地产、非盈利组织等各场景。

图：ZOOM产品体系

资料来源：公开资料整理

使用ZOOM之后带来会议效率大幅提升，未来渗透空间仍大。根据招股说明书中披露的信息，客户在使用了ZOOM的产品之后使用频次会大大提升。如BAYADA（一家家庭健康中心）在用其他产品的时候，一星期的会议数少于100次，换用了Zoom之后，平均一周会议增至2000次。我们认为使用后会议次数的猛增反映了客户对于会议信息化系统提高会议效率以及便捷性的认可，同时还体现了用户粘性在不断加强。从用户方面来看，根据公司招股说明书的信息，在2019财年ZOOM有5.08万个多于10人的企业用户，这些用户贡献了78%的营收；而对ZOOM营收贡献在10万美元以上的344家大客户总共贡献了30%的营收，344个大客户中有55%的客户在开始付费之前至少体验了一次免费会议的服务；2019财年世界500强公司中超过一半的公司至少试过一次收费的会议，其中只有4%的企业为ZOOM贡献营收超过10万美元。未来ZOOM可渗透的空间仍大，一方面是大客户的付费转化空间仍大，；二是从ZOOM的客户结构可以看出中小规模的企业带来营收长尾效应，未来随着更多的中小企业开始使用ZOOM会议信息化系统，营收将持续增长。

ZOOM高速增长的用户数以及用户使用频次反映了企业用户对于会议信息化解决方案的需求增长情况。同时从ZOOM发展也能看到，会议场景下，硬件+系统的整体会议信息化解决方案才能满足企业用户的完整需求。硬件是入口，而整体智能解决方案才是粘住用户关键。

2、MAXHUB：智能解决会议需求，品牌渠道以及客户资源优势明显

国内来看，目前企业会议平板市场竞争格局相对教育领域而言较为分散，MAXHUB占据龙头地位。根据奥维云网数据，2017年Top3企业平板品牌市占率为44.4%，其中MAXHUB的市占率为24.7%，排名第一。到2018年，MAXHUB在大陆会议市场交互智能平板销售市占率进一步提升到25.4%。

MAXHUB智能解决会议需求，产品性价比、渠道与服务、客户资源及品牌优势明显MAXHUB能够实现通过一个工作平台整合会议中的各类设备（包括会议平板、会议门牌以及无线全向麦等智能硬件），实现会议从组织、到协作、到有效执行、再到会议资产沉淀的会前、会中、会后各环节工作整合，实现各硬件以及数据互联，有效帮助企业提高运营管理效率。我们认为，MAXHUB从2017年初推出到快速成长为行业龙头的过程中，以高品质硬件打开市场，以智能会议解决方案粘住企业用户，核心竞争优势是其产品性价比、渠道与服务、客户资源以及建立起来的品牌优势，未来将凭借这些优势继续领跑整个行业。

图：MAXHUB智能会议解决方案

资料来源：公开资料整理

更高的性价比。MAXHUB与微软、Google等国外知名企业的交互智能平板产品相比，在功能以及质量上差异不大，但MAXHUB售价远低于国外知名品牌，凸显出极高的性价比。

渠道与服务方面，视源股份致力打造以经销商渠道、战略客户拓展、电商销售三位一体的销售体系，目前已经建立起全国范围的经销商网络，MAXHUB在全国地区也分布着众多线下体验厅，为客户提供及时服务。

表：MAXHUB在全国地区分布众多线下体验厅

资料来源：公开资料整理

客户资源与品牌优势。MAXHUB自2017年3月推出以来，受到国内外知名企业如中国平安、腾讯、阿里巴巴、南方航空等的广泛认可，目前MAXHUB产品已经进入许多全球500强企业的会议室，在实现高速增长的同时，建立了强大的客户资源壁垒与提升了MAXHUB的品牌壁垒。