2020中国家居行业市场发展趋势分析，定制家居时代千亿市场渗透率提升市场前

我们目前城镇化率相当于韩国80年代，人均GDP相当于韩国90年代。我们将中国与韩国的城镇化率进行比较，目前60%的城镇化率对应韩国1982年，10年后韩国城镇化率提升到76%，韩国家庭家居消费支出从1.2万亿韩元增长到7万亿韩元，增长了6倍，年化复合增速20%；采用人均GDP进行比较，目前我国6.46万元人民币的人均GDP对应韩国1994年，10年后韩国家庭家居消费支出从9.6万亿韩元增长到14.1万亿韩元，增长了1.5倍，年化复合增速达4%。由于两国国土面积与人口规模相差较大，结合目前行业发展情况，我们倾向于认为目前我国家居消费接近韩国90年代后的水平。

随着移动互联网和物流的持续发展，以及各大网络营销活动的推广，线上零售市场规模不断扩大，2019年已经达到了10.6万亿元。家居企业为迎合时代的潮流，打造家居新零售，也纷纷加紧与专业电商合作。其中红星美凯龙携手与阿里巴巴合作，2019年5月，红星美凯龙与阿里巴巴达成战略合作，阿里巴巴入股43亿，将在新零售门店结社、物流仓配、支付系统等七大领域展开合作。

2019年2月，居然之家牵手苏宁，将利用苏宁的全场景智慧零售生态系统来实现线上线下相结合的零售模式，达到从城市到乡镇的全覆盖效果。2019年6月，曲美与京东联手开店，推动传统家居零售行业进入了数字化时代，新增“身临其镜”、祖冲之全链路数据平台、Mirror+、AI智能导购、VR看房等功能。

2019年中国家居企业与专业电商合作打造新零售模式主要事件汇总情况

资料来源：锐观咨询整理

定制家具作为适应消费者新口味的菜品，正在抢占成品家具在家具行业菜单中的位置，渗透率稳步提升。不同的细分家具类型随着其发展时间、市场接受度的不同而渗透率有所差异：起步较早的橱柜行业渗透率约为60%；定制衣柜近年来市场认可度迅速提高，渗透率随之飙升至30%左右；而其他柜体渗透率不足10%，尚处于导入期。不过，目前，我国定制家具在家具行业的渗透率整体约30%，对比美国、韩国等发达国家60%-70%的渗透率，仍有较大提升空间。

统计的2017年主要上市公司定制衣柜、定制橱柜销售额来看，龙头市占率仍较低，欧派家居、索菲亚、好莱客、志邦家居等企业合计市占率约为10%，市场集中度仍较低；于此同时，近年来，索菲亚、欧派和尚品等龙头公司不断加大广告力度。随着定制家居市场认可度不断抬升，龙头企业依托品牌效应、产业链整合能力，市场规模仍将保持较快增长。近年来，国内定制家居上市公司营收规模和净利水平快速扩张，2018Q1-3，上市定制家居公司营收整体增长21.71%、净利整体增长29.4%。相较国内家具制造业1-11月整体营收增速5.7%、净利增速5.5%，定制家居市场仍在快速扩张中。国内家具市场高增长时代虽然过去，定制家居行业依托于更美观的设计、更优的品质和更放心的服务，市场规模有望持续快速扩张；龙头公司依托于完整的产业链结构和品牌效应，有望持续较快发展

2017年欧派家居、索菲亚分别居于定制企业门店数、单店提货额排位榜首，为业内销路最广、单店效益最高的两家企业；如上述所示，欧派家居、索菲亚分别为定制橱柜、定制衣柜市场中的龙头。

随着消费升级能力逐渐提升，细分领域龙头品牌有望享受行业增长和市占率提升的双重红利，成长确定性最强。定制家具未来也将出现寡头，行业龙头未来在强强对决中脱颖而出成为巨头。