受疫情影响消毒液再次走向大众视野，给消毒液行业发展带来极大利好

本次疫情中化工行业直接受益的行业就是防护类化学品和消毒类化学品。消毒类化工品主要是消毒液，包括过氧乙酸、含氯消毒液、双氧水和乙醇等。消毒液产业链简单，生产门槛不高，企业产能十分分散，国内低端消毒液产能过剩，高端消毒液依赖进口供不应求。非典之后国内消毒液经历黄金发展十年，消毒液行业起步并迅速扩张。消毒液行业市场需求广泛，应用场景极为丰富，在医疗行业下沉，消费意识提高的刺激下，需求稳步增长。2018年我国消毒液市场规模达到105亿元，并以每年5%的增速稳定增长。当前市场消毒液原材料产能充足，导致市面上消毒液“一瓶难求”的原因除了疫情影响的复工不及时，开工率低，配套瓶灌生产灌装不及时外，另一大重要瓶颈就是消毒液的运输。

1、国内消毒液产能庞大，当前导致市面上消毒液“一瓶难求”

从我们的分析中可以看出，国内消毒液产能庞大，当前导致市面上消毒液“一瓶难求”的原因除了疫情影响的复工不及时，开工率低，配套瓶灌生产灌装不及时外，另一大重要瓶颈就是消毒液的运输。消毒液属于危险化学品，在成品运输方面执行严格的运输标准，小厂商没有专业的化学危险品运输牌照，难以提供有效供应，大厂商多采用第三方专业物流服务提供商，例如本次嘉化能源捐赠的4000吨消毒液就是由密尔克卫负责全程运输，在需求量猛增的条件下，运力短时间难以大幅提高。

化工物流服务是化工行业的第三方服务行业，是通过对运输、储存、装卸、搬运、包装、流通加工、配送和信息管理等功能的组织与管理来满足其客户物需求的行为。一方面随着国内外化工行业产业调整，更多的化工企业通过兼并收购，一体化趋势明显，产业集群和物流行业的快速发展催生了化工行业第三方专业物流服务的兴起，另一方面随着国内化工行业竞争日益加剧，化工企业为了成本节约，倾向于将非核心物流服务外包，提高企业的运营效率。

当前化工运输行业严监管，疫情对化工危险品运输行业提出了更高的要求，一定程度上加速了化工运输行业向专业化第三方物流服务发展的转变。近年来发生了多次化工品物流事故，引发了监管部门的高度重视。2018年12月国家出台《危险货物道路运输规则》，规则规定增加了危险货物运输条件豁免、国际多式联运相关要求，完善了人员培训要求，细化了各参与方的职责和义务。从政策层面增加了化工品物流行业的专业性，增加了化工运输成本，使得化工企业化工运输外包意愿更加强烈。

据中物联危化品物流分会预测，2018年中国化工物流市场份额约为1.4万亿元，同比增长7.69%，但2013-2018年年均增速仍保持在10%左右。我们预计化工物流市场将是随着化工行业回暖而上升，给予2019/2020/2021年增速8%/9%/10%，预计到2021年化工物流行业市场规模将达到1.8万亿元。

根据中国物流年鉴数据，2013年中国化工物流外包率为21%，2018年增至26%，当前物流外包行业市场规模为3600亿元左右，照此速度预计到2021年外包率将达到29%，按此预测2021年化工物流外包行业市场份额将达到5257亿元。

2018年底，中物联危化品物流分会预计整个化工物流市场规模是1.4万亿，在这个过程中我国化工物流道路运输大概能完成12亿吨的运输量，水运大概是3亿吨以上，铁路比去年有增长，大概1.26亿吨。随着发展，下一步的道路运输会受到一定的冲击，铁路和水运方面会进一步增强。

中物联危化品物流分会图表2：2013-2018年中国化工物流行业市场规模增长趋势（单位：万亿元）

2、消毒液行业历史久远

对于消毒用品的历史可以追随到远古时代，早在1700多年前，华佗就用火对医疗器械进行消毒，公元553年，《齐民要术》中记载用莱萸消毒井水，李时珍的本草纲目中提到曾采用蒸汽消毒衣物。

在国外，早在公元前1200年前，古希腊人就采用燃烧硫磺薰蒸净化空气，公元前322年前后，亚里士多德建议士兵饮用开水防治疾病。随后在现代医学发展起来之前的很长一段时间，葡萄酒被作为一种消毒液，还是医疗界不可缺少的医药用品。从19世纪中叶到20世纪中期，消毒灭菌技术有了突飞猛进的发展，1820年漂白粉问世，被用作感染创伤的治疗和饮水消毒。1839年研制出碘酊，至美国南北战争之后，其消毒效果才被人们认识。另外苯酚也在1860年正式被用作消毒液。1904年，有人指出，甲、乙、丙、丁、戊醇有杀菌作用，开启了现代消毒行业的大门。

现在消毒液进入普通家庭的视野，也是近30年的事情，第一代普及到家用消毒产品有效成分是次氯酸钠，它的优点是消毒杀菌率很高，成本比较低。第二代消毒产品第二代消毒产品的有效成分为对氯间二甲苯酚，它的消毒杀菌率较高，但成本也较高。第三代消毒产品的有效成分是季铵盐，第四代的有效成分是二氧化氯，但是后两代的普及程度不如前两代。

图：消毒用品和消毒液的发展历程

资料来源：公开资料整理

3、消毒液的分类和应用

现代常用消毒液按照组成成分可以分为四大类，前三种是常用消毒液，分别是含氯消毒液，这类消毒液指溶于水可以产生次氯酸钠的消毒液，包括84消毒液，漂白粉等；过氧化物消毒液和酒精等醇类消毒液，这三种是日常生活常用的消毒液，其余还有醛类消毒液、酚类消毒液、含碘消毒液和季铵盐消毒液。

按照消毒功效消毒液又可以分为：高效消毒液、中效消毒液、低效消毒液和灭菌剂。其中高效消毒液是指可杀灭一些细菌繁殖体、病毒、真菌等。中效消毒液是指可杀灭分支杆菌、真菌、病毒以及细胞繁殖体等微生物的消毒液。低效消毒液指可杀灭细菌繁殖体和亲脂病毒的消毒液。其中含氯消毒液、过氧化物消毒液大多属于高效消毒液，乙醇和碘类消毒液属于中效消毒液，季铵盐类消毒液属于低效消毒液。甲醛、烷基化合物和过氧化物属于灭菌剂。

图：消毒液按照组分分类

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图：消毒液按照功效分类

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表：各类消毒液对病毒和细菌的消毒效果

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消毒液行业在疫情期间关注度高，疫情中不仅医院医疗人员消毒用量大增，消毒液也再次走进了公共家庭的视野，室内物品、地面和空气消毒，手部消毒再次得到了重视，给消毒行业带来了极大的利好。

短期影响来看，医用消毒液和家用消毒液需求短期迅猛增长，尤其是疫情出现的中后期的一段时间内城市为降低病毒的浓度以及进行疫情蔓延的预防工作，将进行无死角、每天高频次、大面积大范围的消毒工作，这些消杀的预防动作在当前和疫情结束的相当一段时间都会促进消毒液需求猛增。

长期影响来看，重大疫情能够快速提升医疗以及公共卫生系统、城市应急管理系统的防护意识，更能快速提升居民端对防护类用品消费意识。我们认为疫情不仅会加快二线、三线和地方医院医疗设施完善的步伐，成为长期支撑消毒液需求增长的主要逻辑，更加会唤起公众对消毒液消费意识的增强，消毒液可能会成为一种家用必备物品，极大增加了消毒液的家庭普及程度，对比欧美国家较高的家庭消毒液使用量，我国还有很大的提升空间，因此我们对消毒类产品持续的需求增长保持乐观态度。

虽然疫情对消毒液行业需求拉动是事件性冲击，短期主要受市场情绪影响明显，建议关注相关产业链上本身基本面良好的标的：疫情发生的第一时间消毒液及危险化学品运输企业都全力生产及安排运输到疫区，努力满足一线基层的需求和普通民众的消毒需求，其社会价值可能高于经济价值。