2020民爆行业市场发展趋势分析，矿企整合加速矿服行业优质企业受益

近两年我国矿产行业受国家供给侧结构性改革影响，进入结构调整优化阶段，业内资源整合加速、行业集中度提升。国家高度重视矿业的转型升级，于2018年成立了自然资源部，积极开展绿色矿产勘查和矿山生态修复，大力推进矿产资源管理制度改革。继续推进矿产资源法规修改，取消和下放一批行政许可事项，加强对矿产资源的监督和保护。在行业结构调整状态下，我国能源消费结构不断优化，矿产品需求保持增长，但增速有所放缓。

据国家统计局数据，2018年1-11月，全国固定资产投资（不含农户）609267亿元，其中基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）131409亿元，增长仅为3.7%，较2017年同期减少了16.4个百分点。

民爆是各种工业炸药及其制品和工业火工品的总称，主要产品有工业炸药、工业雷管、工业导火索、工业导爆索等19小类、110多个品种。总体上，民爆品种涉及炸药、起爆器材两大类品种。炸药占主导地位，约占总体市场的80%左右;工业雷管约占总体市场16%的份额;工业索类和其他约占总体市场4%的份额。

12家民爆行业上市企业中，江南化工净利润规模最大，2019年前三季度实现净利润3.62亿元，同比增长69.42%;紧接着是雪峰科技，实现净利润2.18亿元，同比增长42.27%。

高争民爆以及金奥博两家企业在2019年前三个季度分别实现118.51%、107.05%的净利润同比增幅，其惊人的增速显示出两家企业发展潜力之大。

根据矿山业主与矿山工程服务商之间的关系不同，可将矿山开采服务模式分为业主自采、专业分包以及整体外包三类。由于整体外包模式开采效率高、矿企的经济效益能够得到有效保障，因此大中型矿企均采用这一模式,而整体外包模式对矿服企业的资质、技术水平以及设备等环节均有较高要求，综合实力过硬的矿服企业将受到矿产行业结构调整的红利获取更多市场份额，而小、弱矿服企业在此次竞争中则将面临被兼并或淘汰。矿服行业集中度随之上升。

图表：三种矿山开采模式及其优缺点

资料来源：锐观咨询整理