2020稀土行业市场发展趋势分析，出口管控趋严稀土战略价值有望重估

逆全球化或将升温，全球稀土战略价值凸显。稀土是具有独特性能的重要战略资源，是改造传统产业、发展新兴产业及国防科技工业不可或缺的关键元素。随着世界科技革命和产业变革的不断深化，其在全球经济和社会发展中的应用价值将持续提升。近期全球疫情蔓延，逆全球化有升温迹象，全球贸易保护主义抬头，各国或将愈加重视重点矿产资源的战略价值，近年来我国稀土出口整体呈现价减量增的局面，不利于稀土战略资源价值的充分利用，未来出口管控或将趋严。

2019 年氧化镧稀土产品出口量占比第一。2019 年海关编码稀土产品出口数量排名前10 的稀土产品数量占总出口数量的 89.23%，出口额占 57.86%。其中氧化镧出口数量约1.01 万吨，居第一位，出口额约 2165.7 万美元，仅占总出口额的 4.92%。未列名氧化稀土出口数量 6466.5 吨，居第二位，出口额 1.15 亿美元，占总出口额 26.11%，居第一位。（未列名氧化稀土包括氧化铒、氧化钆、氧化钐、氧化镱、氧化钪、灯用红粉、按重量计中重稀土总含量≥ 30% 的其他氧化稀土共 7 种产品）。

日美为我国稀土主要出口国家。从出口的贸易伙伴看，2019 年我国稀土产品共出口到 60 个国家和地区，出口数量排名前 20 的占总出口数量的 99.2%，出口额占 97.85%。其中出口日本约 1.65 万吨，占比 35.55%，出口额约 2.16 亿美元，占比 49.10%；出口美国约 1.53 万吨，占比 33%，出口额约 7928.5 万美元，占比 18.01%。国内稀土出口企业涉及 20 个省、自治区和直辖市，内蒙古自治区出口数量第一，约 1.46 万吨，占总出口量31.41%，出口额约 7089.7 万美元，占总出口金额 16.10%。江苏省出口金额第一，出口额为 8376 万美元，占比 19.03%，出口量为 3641.8 吨，占比 7.86%。

表：2018 年中国稀土永磁体出口主要国家统计

资料来源：锐观咨询整理

表：美国对我国稀土产品依赖度很高时间

资料来源：锐观咨询整理

2019 年稀土化合物进口额增长 33.7%。根据海关总署数据，2019 年我国实际进口稀土化合物约 4.1 万吨，进口额 2.7 亿美元，相比 2018 年中国稀土化合物进口量约为 6.92万吨，折 REO 约为 4.55 万吨，进口额为 2.02 亿美元，进口额同比增长 33.7%。2019 年从进口的国家和地区来源看，从缅甸进口的数量为 28,740,935 千克，占比 70.08%排名第一，全部是稀土矿产品，马来西亚占比 24.63%，主要为稀土分离产品。进口稀土矿产品极大地缓解了国内稀土矿产品的供应不足，考虑到国家对于国内稀土资源的战略性保护，预计未来进口矿将长期成为我国稀土企业的重要稀土矿来源

2019 年我国稀土产品出口下降 10%以上。2019 年我国稀土产品出口 4.63 万吨，同比减少 12.64%，出口额 4.4 亿美元，同比减少 14.44%，均价 9.5 美元/千克，同比减少2.06%。其中稀土化合物出口约 3.95 万吨，同比减少 13.51%，出口额约 3.24 亿美元，同比减少 10.76%，均价 8.21 美元/千克，同比增加 3.17%；稀土金属出口约 6850 吨，同比减少 7.25%，出口额约 1.16 亿美元，同比减少 23.27%，均价 16.94 美元/千克，同比减少17.27%，随着国家加大对稀土等战略资源的重视，预计未来稀土出口量将趋势下行，稀土出口价格有望稳步上涨。

中国特色战略资源价值有望重估。稀土是现代工业维生素，是高科技领域多种功能性材料的关键元素。随着行业供给侧改革的持续推进，稀土下游磁材、催化、储氢等多种应用高速发展，基本面或将持续改善，稀土价格有望迎来拐点。我国多稀土在储量、产量、消费量上世界领先，在全产业链布局上有着优势。我们预计新形势下稀土资源战略地位有望大幅提升，稀土价格有望开启长牛。