MICC行业被巨头垄断市场，以军为主、把握需求扩张品类是方向

全球MLCC巨头垄断优势

掌握核心陶瓷技术、供货快速响应全球MLCC行业的供给集中度较高，已形成较稳定的寡头垄断格局。2018年全球排名前六的企业分别为村田、三星电机、太阳诱电、

国巨、风华高科、TDK，前六大厂商占据近80%市场。其中日企（村田、TDK）均具有较强优势，美国、韩国、中国台湾地区企业（三星电机、KEMET、AVX、国巨）总体处于第二梯队，中国大陆地区企业风华高科、宇阳科技、三环集团、火炬电子与鸿远电子则处于第三梯队。其中第一梯队不断通过加大技术研发，推出具有高毛利率水平的新产品。其他企业则主要通过加大产能扩张，增加一般型产品投入。

对电子陶瓷材料的理解是MLCC巨头村田等的核心竞争力

以村田为例，掌握以材料配方及分散技术、薄层化技术及烧制技术为代表的核心技术，是其产品强大竞争力的内涵。电介质陶瓷粉料的材料技术、介质薄层化技术、陶瓷粉料和金属电极的共烧技术被誉为MLCC行业最核心的三大技术。而其中，MLCC所用电子陶瓷粉料的微细度、均匀度和可靠性直接决定了下游MLCC产品的尺寸、电容量和性能的稳定。据国瓷材料招股说明书，由于制备工艺复杂，MLCC电子陶瓷材料产品工艺研发周期较长，一般为5年至15年不等，业内厂家在研发成功后均采用申请专利的方式加以保护，行业门槛进一步提高。若不考虑主要MLCC厂商自产自用，则全球范围内主要生产并销售钛酸钡粉体的堺化学、日本化学、富士钛等合计控制了全球95%以上的电介质陶瓷材料市场，原材料的寡头垄断格局足以体现技术难度。但在此背景下，据Paumanok《陶瓷电容器：世界市场，技术和机会（2009-2014）》报道，村田制作社自产电子陶瓷材料占公司总用量仍可以达到80%以上，远高于第二名风华高科的43%，而同期的国巨、三星电机等的外购比例已达100%。这反映出村田掌握了成本更低、规模更大、生产更为迅速的电子材料制备工艺。

电介质陶瓷粉料技术是MLCC行业最核心技术之一

资料来源：公开资料整理

村田制作社以加强对材料的理解为核心，促进多品类拓展、小型化、技术协同发展。（1）多品类拓展：依赖对电子陶瓷的理解，从最初认识钛酸钡的介质体性能开发陶瓷电容器产品，到发现陶瓷有“压电”性质开发压电类产品，再到发现其具有半导体方面的特性从而开发了热敏电阻等产品；（2）小型化：通信用和车载用MLCC小型化和高密度安装技术的市场需求越来越高，村田称将提高陶瓷材料的微粉化和叠层技术设计新商品以提出新的解决方案；（3）技术协同：如针对通信市场和电源市场应用的电源模块产品，公司称将融合高频技术、自制的关键设备以及长年积累的高可靠性封装技术开发小型电源模块，以应对市场对高效率、小型以及高电力密度的电源需求。

村田发家于材料并基于此实现产品拓展

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积极发挥并购优势，成为巨头达到短期内获取技术与渠道、巩固甚至跃升行业地位目的的重要途径之一。21世纪开局之后，村田逐渐加快并购步伐，具体可以归类为以下几个方面：（1）巩固材料优势：村田相继并购昭和电工、日本东光、Primatec企业，吸收了聚合物及树脂等先进材料并用于元件开发；（2）提升附加价值：达成此目的的路径主要有二，一是直接并购相同领域内尚未涉及的业务，如06年收购Sychip的RF业务、07年收购C&D电源模块业务；二是并购与村田原有产品具有互补性的业务，如12年收购瑞萨PA业务与公司滤波器技术相结合获得RF电路领域集成模块的主导权、13年并购东京电波后推出村田独特封装的汽车级晶振产品、14年收购Peregrine半导体为客户提供RF一站式的解决方案；（3）拓宽应用领域：此目的研究源于数据19研究创造价值

服务于村田经营战略，2010年后逐渐布局汽车、医疗及半导体（公司在《2021年中期构想》中将汽车市场定位为继通信市场之后的基础市场，使其成为收益的中流砥柱），如12年相继并购医疗保健领域内的射频公司RFMonolithics、应用于汽车及医疗设备的MEMS技术先驱VTI技术，17年又并购了物联网关键技术RFID供应商ID-SolutionsS.r.l与供应医疗设备3D硅电容器的IPDiAS.A.。千禧开局之年，成功把握市场变化方向、以创记录的价格收购飞利浦是国巨迈向巨头的关键一步。2000年国巨收购了飞利浦被动组件部门，此次收购后，国巨营业收入大幅提升，MLCC产品占比也从原来的不到5%增长至45%，国巨开始步入全球领先厂商行列。

村田发挥并购优势逐步增强其在行业内领先的优势

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强大的制造能力及独特的供货体系是获取市场份额的关键

基础电子零部件的下游终端产品产量大，牵引上游元件的高需求，进而决定了快速发现并响应客户需求将成为企业主要竞争力。同样以村田为例，它在21世纪以前重点布局全球化研、制、销网络——在欧美布局研发中心享受技术外溢红利、在日本本土布局工厂防止技术泄露、在全球布局直营网点与签约代理商实现客户维系。村田将“通过全球销售网络预测社会的变化和客户需求”、“由强大的制造能力支撑的及时供应”列为公司三大竞争力之二。这不仅得益于公司领先的技术优势，还得益于公司在全球主要电子产品消费国的销售网点与工厂布局。村田的全球网络大部分由旗下集团组织构成，因此可进行强而有力的协作。2018年村田在全球共有26家销售点，大力支持了它在全球开展高效率的营销活动，2017年公司海外销售占比达90%以上。

全球化工厂布局与销售网点以最大化提升村田响应客户需求的能力

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再如，后起之秀国巨早期以缩短交货时间与日商抢占市场。国巨通过建立JIT（及时）系统，在24-72小时之内提供客户所需货物，远远超越日本供货商标准的出货时间“一个月”的日期。目前国巨在全球建立完善的供货设施及体系，共有38个据点、6个即时（JIT）仓库和19座产基地，提供点对点的供货方案。据《富昌电子市场行情报告——2018Q4》，无论是在电阻或是陶瓷电容，国巨交货期均短于行业其他竞争厂商，处于全球领先地位。为保证交货及时，国巨通过并购策略，获取国际范围内的渠道及运筹中心，以便实时供货给客户。国巨分公司广布亚欧北美等洲，在18个国家拥有38个营销、服务据点。

国巨JIT系统助其实现快速供货

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